Il n'y a sans doute aucun doute qui préoccupe davantage les marchés financiers que la question de savoir si la Fed (la banque centrale américaine) relèvera le taux d'intérêt officiel lors de la réunion du comité des taux d'intérêt à la mi-juin.
Après leur dernière réunion au début du mois, les chevaliers monétaires américains semblaient avoir ouvert grande la porte à une hausse des taux en juin. C'est quelque chose que nous faisions à l'époque abondamment écrit sur avoir. En fin de compte, la Fed a clairement attribué la croissance plus faible de l’économie américaine à plusieurs facteurs. En outre, la Fed a indiqué qu'elle s'attend à une accélération de l'économie dans les mois à venir.
L'ambiguïté partout
Cependant, une telle déclaration est toujours très brève après la réunion du comité des taux d'intérêt, ce qui laisse par définition trop de place aux choses qui peuvent paraître floues. En outre, aucune conférence de presse n'était prévue après le mois de mai et le président de la banque n'a pas été en mesure de fournir davantage de précisions.
C'est pourquoi les investisseurs attendaient avec impatience 2 moments :
Le marché du travail à plein régime
Le nombre de nouveaux emplois a été considérablement plus élevé que prévu. Le marché du travail américain semble avoir connu un ralentissement et fonctionne à nouveau très bien. Nous saurons dans les mois à venir si tel est effectivement le cas, car nous saurons alors combien de nouveaux emplois ont été créés.
Cela pourrait être la dernière poussée de la Fed pour augmenter ses taux d’intérêt en juin. Si le nombre de nouveaux emplois dépasse 200.000 XNUMX, alors rien ne s’opposera à une nouvelle hausse des taux d’intérêt aux États-Unis. En effet, les minutes publiées cette semaine montrent clairement que la banque centrale souhaite augmenter les taux d’intérêt.
De nombreux membres du comité ont indiqué que les taux d'intérêt auraient déjà dû augmenter en mai. Ils ont décidé de se joindre aux autres (qui voulaient examiner la situation pendant un moment). Ils voulaient surtout attendre les 2 rapports sur le marché du travail. Celles-ci étaient à l'ordre du jour de la réunion de la mi-juin.
N'investissez pas dans des bons du Trésor
En fait, de nombreux membres du comité ont préconisé de ne plus investir progressivement le produit des obligations d'État achetées précédemment dans bons du Trésor. Il s’agit en fait d’une sorte de prolongement de la politique d’assouplissement quantitatif (QE). Désormais, un groupe important du comité des taux d’intérêt souhaite également supprimer progressivement le QE fantôme.
Cela pourrait générer à long terme des pressions haussières considérables sur les taux d’intérêt américains. Normalement, les taux d’intérêt dans la zone euro suivent ceux des États-Unis, mais il y a de fortes chances que cela ne se produise pas maintenant. En effet, la BCE poursuit sa politique de QE. Cela dit, il est tout à fait possible que des pressions à la hausse sur les taux européens se produisent de temps à autre, car cela reste une réponse normale à une hausse des taux américains.
Cheminement des intérêts après juin
Faut-il s’attendre à de nouvelles hausses des taux d’intérêt si la Fed rend à nouveau les emprunts plus chers en juin ? Cela ne me surprendrait pas si l’environnement économique et géopolitique changeait à tel point que la Fed ne jugerait pas approprié de relever à nouveau les taux d’intérêt officiels après juin.
Le président américain Trump est en visite dans l’Union européenne cette semaine et il s’est montré tout sauf amical. Il s’en est surtout pris à l’Allemagne. Selon lui, ce pays vend trop de voitures allemandes aux Etats-Unis. Trump veut résoudre ce problème en augmentant les droits d’importation. Les premières escarmouches dans ce que l’on pourrait appeler une guerre commerciale ne sont donc pas surprenantes. Et pas seulement envers l’Allemagne, mais aussi envers la Chine.
Tensions politiques
Compte tenu des tensions politiques aux États-Unis (on parle ici et là d’une procédure de destitution) et de l’incertitude quant à la manière dont Trump présentera son premier budget, l’environnement ne serait pas exactement celui dans lequel la Fed augmenterait à nouveau ses taux d’intérêt officiels. .les temps voudront augmenter.
Enfin, il se passe également quelque chose dans le domaine économique qui ne justifie pas une nouvelle augmentation des taux d’intérêt. L’inflation américaine semble à nouveau légèrement diminuer et ne va pas augmenter davantage, du moins pour le moment. C’est quelque chose qui ne rend pas la Fed heureuse. La dépréciation de la monnaie est actuellement d'environ 1,7 pour cent, alors que la banque vise une valeur de 2 à 2,5 pour cent. Il serait bien plus approprié de maintenir le taux d’intérêt officiel au même niveau que de l’augmenter davantage.