Cela fait exactement 10 ans que la crise économique a commencé. Le 9 août 2007, la banque française BNP Paribas a annoncé que les investisseurs de deux de ses principaux fonds d'investissement ne pouvaient pas accéder à leur argent. Ces fonds avaient été investis dans des prêts hypothécaires américains, ce que tout le monde considérait comme « c'est bien ». Ce fut le début de la pire crise depuis la Grande Dépression d’il y a 2 ans.
Ces derniers temps, nous lisons de plus en plus souvent que la crise est presque derrière nous. La croissance économique reprend et le chômage diminue, tout cela parce que les consommateurs laissent à nouveau couler leur argent après une interruption d’un an. Notre consommation augmente et cela assure la croissance économique. Le fait que les prix de l'immobilier augmentent à nouveau à un rythme rapide, et soient désormais plus élevés que le 8 août 2007, est un signe pour de nombreux économistes et décideurs politiques que les temps difficiles sont derrière nous.
J'aime lire et entendre de nombreuses histoires. Il est plus agréable de lire que de lire une énième fois à quel point la situation est misérable. Mais en même temps, je trouve ça triste. Nos décideurs politiques et de nombreux économistes n’ont en réalité rien appris.
Crise de la dette
Ce n'est pas sans raison que nous qualifions la crise actuelle de « crise de la dette ». Le cœur du problème réside dans le fait que les gouvernements, les entreprises et les ménages ont accumulé d’énormes dettes au fil du temps. À mesure que nos dettes augmentent, une plus grande partie de nos revenus est consacrée au paiement des intérêts et au remboursement du principal. En même temps, nous ne pouvons pas dépenser ces euros. En bref : les euros qui font tourner notre économie.
Cela n'a pas posé de problème pendant longtemps. Nous avons compensé en empruntant encore plus. De cette façon, les gens pourraient payer des intérêts et des remboursements et continuer à dépenser de plus en plus. La misère n’a commencé que lorsque les dettes sont devenues si élevées que les banques se sont demandé si elles pouvaient encore être remboursées. Les banques ont ensuite refusé d’accorder de nouveaux prêts. L'alimentation en carburant du moteur s'est arrêtée. Le bon sens nous dit que la crise sera réellement terminée lorsque ces dettes diminueront. Est-ce arrivé ?
La Banque des règlements internationaux (BRI) rapporte que la dette des ménages dans les pays développés est en réalité plus élevée en 2017 qu’en 2007. La situation n’est pas différente pour les gouvernements. Les pays occidentaux, où la dette nationale n’a pas ou peu augmenté depuis 2007, se comptent sur les doigts d’une main.
Une dette élevée est très mauvaise
Les experts du BIB ont également examiné les effets de l’endettement élevé des ménages sur le développement économique. Ils ont utilisé des données provenant de 54 pays depuis 1990. La bonne nouvelle est que lorsque les ménages sont lourdement endettés, la croissance économique est stimulée. La mauvaise nouvelle est que ce n’est le cas que pendant 1 an. Après cette année-là, ces dettes freinent la croissance. Plus la dette est élevée, plus l’effet modérateur sur la croissance est fort. Cet effet est particulièrement fort lorsque la dette des ménages dépasse 80 % de l’économie totale.
Dans les économies développées, l’endettement des ménages atteint 80 %. Les Pays-Bas figurent dans le top 3, avec une dette de près de 120 %. Ce n’est qu’au Danemark et en Australie que les ménages sont plus endettés. Dans de nombreux pays, la tendance s’accentue également.
Nos décideurs politiques font tout ce qu’ils peuvent pour augmenter la dette. Et lorsque cela se produit, ils applaudissent aux côtés de nombreux économistes. Il est révélateur que de nombreux économistes et analystes s’intéressent aux prêts lorsqu’ils veulent évaluer l’état des choses dans une économie. Si cela augmente, c’est une bonne nouvelle et la bouteille de champagne peut être ouverte. C'est une vision à très court terme. Le BIB nous enseigne que cette partie sucrée est de courte durée et se transforme rapidement en une sensation aigre de longue durée.