La semaine dernière, il a été annoncé qu'il semble très probable que le mois de septembre déterminera le prix de la Fed et de la Banque centrale européenne (BCE). Cependant, si l'inflation américaine continue de baisser, gardez à l'esprit que la Fed n'augmentera pas les taux d'intérêt 4 fois.
Il ne serait pas surprenant que les taux d'intérêt aux États-Unis ne soient pas augmentés cette année. Ceci en dépit du fait que les marchés financiers estiment toujours à 50 % la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt en décembre. Dans ce cas, il y a aussi des conséquences pour les actions de la BCE.
La BCE ne veut pas resserrer ses ailes monétaires, alors que la Fed fait exactement cela. En conséquence, par exemple, l'euro pourrait se renforcer avec toutes les conséquences que cela entraîne pour la reprise économique dans le pays euro et l'inflation. Un euro plus fort a tendance à freiner la croissance économique et à faire baisser l'inflation.
En plus des chiffres de l'inflation, il y a 2 choses à surveiller, car elles pourraient également influencer la voie que prendra la Fed. Et indirectement, ce sera aussi la voie de la BCE.
Jackson Hole
La première étape est la convention annuelle à Jackson Hole, aux États-Unis, où Janet Yellen (présidente de la Fed) et Mario Draghi (président de la BCE) prendront la parole. L'expérience montre qu'ils peuvent y faire des déclarations qui peuvent provoquer pas mal de mouvements sur les marchés. Ces déclarations peuvent également fournir plus de clarté sur l'orientation monétaire à suivre à moyen terme. Par exemple, la Fed et la BCE ont annoncé précédemment qu'elles commenceraient à acheter des obligations d'État à grande échelle.
Un deuxième problème qui pourrait jouer un rôle important est le fait que le gouvernement américain sera à court d'argent d'ici le 29 septembre. Le parlement américain détermine le montant maximum que le gouvernement américain peut emprunter. Une fois que Washington atteint ce plafond de la dette et que le parlement ne relève pas le plafond, le gouvernement américain ne peut plus payer les salaires ni rembourser les intérêts sur l'ancienne dette.
Le premier signifie que les fonctionnaires sont renvoyés chez eux, le soi-disant arrêt du gouvernement. C'est quelque chose qui s'est déjà produit ces dernières années, car les républicains et les démocrates n'ont pas pu s'entendre sur le relèvement du plafond à temps. La seconde implique que les États-Unis seraient en faillite. Washington a à peine réussi à empêcher cela ces dernières années.
Plafond de la dette
Washington devrait donc atteindre ce plafond de dette le 29 septembre. Si le parlement ne relève pas le plafond d'ici là, il y aura des tensions sur les marchés. Après tout, les investisseurs doivent garder à l'esprit que les États-Unis pourraient, techniquement, faire faillite.
Le plafond finira par être relevé, mais compte tenu des tensions à Washington (entre le parlement et Donald Trump, entre républicains et démocrates et entre républicains eux-mêmes), il ne serait pas étonnant que cette remontée ne se produise pas à temps. Dans le pire des cas, ces tensions pourraient également contrecarrer les plans de la Fed. Un environnement aussi incertain n'est pas un environnement dans lequel la Fed augmentera les taux d'intérêt.