Faire le plein en 2018 : plus cher ou pas ?

Après que le prix du pétrole ait à peine bougé au premier semestre 2017, le prix de l’or noir est passé de 55 dollars le baril à moins de 45 dollars le baril en juin. De là commença une montée lente mais régulière. Cette hausse ramènera les prix du pétrole à environ 65 dollars le baril d’ici la fin de cette année.

(Le texte continue sous le graphique)

Le prix a augmenté de manière explosive ces derniers temps. Source : Fed de Saint-Louis

La raison de cette augmentation est l'accord entre les pays producteurs de pétrole (réunis au sein de l'OPEP) et un certain nombre de pays non membres de l'OPEP (comme la Russie). Dans ce document, les pays ont convenu de limiter leur production commune de pétrole en 2018, afin de maintenir l'offre de pétrole à un niveau relativement bas.

Fractionnellement inférieur
L'agence de l'énergie du gouvernement américain s'attend à ce que le prix moyen du pétrole atteigne 2018 dollars le baril en 57, soit un chiffre légèrement supérieur aux attentes des analystes du marché pétrolier de la Bank of America Merrill Lynch, qui tablent sur un prix moyen du pétrole à 54 dollars le baril.

Les collègues de Goldman Sachs ne voient pas le prix du pétrole évoluer de manière significative et arrivent à une moyenne de 62 dollars le baril. À partir des prix à terme du pétrole, nous pouvons déduire que les négociants en bourse prévoient que le prix du pétrole évoluera entre 48 et 68 dollars le baril au premier trimestre de l’année prochaine.

Si ces attentes se réalisaient effectivement, cela signifierait que le prix du pétrole serait légèrement inférieur. D’autres analystes estiment que le prix du pétrole baissera dans l’ensemble, surtout au premier semestre 2018, avec un retour à 45 dollars le baril, voire légèrement en dessous (niveau de juin 2017), à l’horizon.

Répétition de 2017
La principale raison de cette attente est que la récente hausse des prix du pétrole (65 $ le baril) incitera de nombreux producteurs américains de pétrole de schiste à augmenter leur production. Ils l’ont déjà fait au cours des derniers mois et l’ampleur de cette augmentation, ainsi que la rapidité avec laquelle ils l’ont fait, ont surpris de nombreux analystes.

Toutes ces considérations semblent indiquer que le prix du pétrole ne connaîtra pas de hausses folles l’année prochaine et qu’il peut globalement refléter celui de 2017. Nous devons garder un œil sur les tensions géopolitiques. En effet, cela peut perturber la paix attendue. Avec la situation tendue au Moyen-Orient et les relations dangereuses entre les États-Unis et la Corée du Nord, des pressions à la hausse sur les prix du pétrole pourraient bien se produire.

Du point de vue des banques centrales, ces perspectives signifient qu'il ne faut pas s'attendre à des complications quant à la politique définie. Les prix du pétrole ne semblent pas augmenter rapidement ou fortement, ce qui alimenterait l’inflation et ferait pression sur les banques pour qu’elles augmentent les taux plus rapidement. Une baisse structurelle du prix du pétrole n’est pas non plus possible, ce qui signifie que pour les maîtres de l’argent à Washington et à Francfort, la crainte d’une baisse de l’inflation et de la déflation sera absente.

Il semble que l’entrepreneur agricole n’aura pas à compter sur une facture de carburant bien inférieure. Cependant, une facture plus élevée est également peu probable.