Après avoir été sévèrement sanctionnés lors des élections régionales il y a deux semaines, les partis de la coalition allemande ont eux aussi essuyé une défaite majeure dimanche 2 octobre. Ce sont les 28 seuls partis qui ont perdu des voix par rapport aux élections de 2.
La perte n’était pas minime ; la CDU a dû accepter une perte de 11,3% et pour le SPD la perte s'est élevée à 10,9%. Il y a de fortes chances que cela ait des conséquences politiques en Allemagne dans un avenir proche. En outre, Angela Merkel a décidé de ne plus se présenter aux élections à la tête de la CDU et de démissionner après son mandat actuel de chancelière.
Hormis la question de savoir si ce n'est pas le cas incertitude supplémentaire (qui devrait croire le marché si Merkel et ses successeurs ne sont pas sur la même longueur d'onde), on peut également se demander si le souhait de Merkel (achever son mandat de chef du gouvernement) n'est pas celui de Wunsch Denken.
Mariage non désiré
Au niveau fédéral, la CDU/CSU gouverne avec le SPD et c’est un mariage que de nombreux membres ne voulaient pas dès le premier jour. Maintenant que le SPD a été sanctionné pour la deuxième fois, le mécontentement déjà fort à l'égard de la participation du gouvernement à ce parti s'accroît encore. Au sein du SPD, la voix en faveur du débranchement de la coalition se fait de plus en plus forte. Les députés estiment que le parti est puni pour la politique et l'impopularité de Merkel.
Le SPD a indiqué en 2017 qu'il inclurait une sorte d'examen de la participation du parti à mi-parcours du processus. Il le trouve en 2019. endroit. Ce qui est inquiétant à cet égard, c’est que le SPD a récemment lancé un ultimatum à Merkel : soit son gouvernement doit montrer des résultats clairs dans un avenir proche, soit le parti mettra fin à la coalition.
Si le SPD devait démissionner, nous aurions probablement de nouvelles élections l’année prochaine. Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, il a fallu en moyenne 43 jours pour qu'un nouveau gouvernement soit formé. Mais en 2017, les parties ne sont parvenues à un accord qu’après 171 jours. Il est facile d’imaginer que la formation d’un nouveau gouvernement lors d’élections nationales de mi-mandat prendrait encore une fois beaucoup de temps.
Mort prématurée
Le gouvernement de Merkel étaient en effet tués prématurément, alors l'instabilité politique serait totale ; et cela dans le pays qui a été le phare de la stabilité économique et politique de la zone euro. Cela entrera en jeu, entre autres, en 2019 : année au cours de laquelle non seulement un nouveau chef de la BCE sera élu, mais aussi le nouveau président de la Commission européenne (CE) et le nouveau commissaire européen aux affaires monétaires et économiques. .
Les conséquences peuvent d'une grande portée sont. L'Allemagne semble avoir jeté son dévolu sur le poste de nouveau président de la CE. La question est de savoir si une Allemagne affaiblie, avec un gouvernement sortant, parviendra à obtenir gain de cause. Il y a de fortes chances que cela ait peu d'influence sur le pourvoi d'autres postes importants, tant au sein de la CE qu'en dehors de celle-ci ; envisager l'élection du successeur de Mario Draghi à la présidence de la Banque centrale européenne.
Valeur de l'euro
L'instabilité politique est plus susceptible d'être négative que positive pour la valeur de l'euro, mais aussi pour les taux d'intérêt à long terme allemands. Celles-ci peuvent parfois augmenter plus rapidement. D’une part en raison de cette instabilité, mais aussi parce qu’il est de plus en plus probable que le pays paiera plus directement pour maintenir à flot les pays faibles de la zone euro, comme l’Italie.
En 2019, des décisions importantes seront probablement prises concernant l’avenir de l’euro. Une Allemagne affaiblie pourrait avoir moins son mot à dire, ce qui pourrait se traduire par une plus grande solidarité financière au sein de l’union monétaire. Une telle issue réduirait l’attrait des obligations d’État allemandes, ce qui entraînerait une pression supplémentaire à la hausse sur les taux d’intérêt à long terme.
Si l’Allemagne devient politiquement instable, un taux de change euro-dollar de 1,10 est plus probable que de 1,25. Quelque chose qui pourrait stimuler la croissance économique, mais aussi l'inflation dans la zone euro et contraindre la BCE à relever tôt ou plus vite son taux d'intérêt officiel.