Le comité des taux d'intérêt de la banque s'attend à ce que la croissance économique américaine se poursuive, d'autant plus que le marché du travail continue de bien performer. La nouvelle de l'accord commercial partiel sino-américain, le président de la Fed, Jerome Powell, l'a qualifiée de "potentiellement positive". Une réponse plutôt réservée.
Apparemment, la Fed n’est pas non plus sûre que l’accord aura des conséquences majeures s’il est mis en œuvre. Ou même qu'il soit mis en œuvre. En déclarant que "l'incertitude reste élevée", Powell a souligné le scepticisme de la Fed à l'égard de l'accord. La croissance économique chinoise est confrontée à de nombreux vents contraires et l'effet du virus corona pourrait s'ajouter cette année. Les États-Unis remarqueront certainement un nouveau ralentissement de la croissance, a déclaré Powell. Mais moins que dans d’autres pays occidentaux, car l’économie américaine est relativement fermée.
Tenir compte de la réduction des taux d’intérêt
Powells plaatste opmerkingen dat het 'belangrijk is de expansie aan de gang te houden', de inflatie te laag is (waar de Fed geen genoegen mee neemt) en dat als de verwachtingen over te lage inflatie postvatten, dit schadelijk is 'zoals we elders gezien avoir'. Ce dernier ajout fait bien entendu référence au Japon. On peut en conclure qu’il faudra beaucoup de temps avant d’apprendre que la Fed relève les taux d’intérêt. La banque semble vouloir maintenir le taux d’intérêt inchangé cette année, ce qui, à mon avis, ne fonctionnera pas. Il vaut mieux prendre en compte plus d’une baisse des taux d’intérêt par la Fed cette année.
Le marché du travail se porte peut-être bien, mais l’économie souffre de nombreux problèmes sous-jacents. Cela signifie que la Fed ne ralentit pas et qu’elle est plus susceptible d’accélérer. Cela se reflète également dans la rapidité avec laquelle la Fed réagit aux problèmes du marché monétaire. Alors que la banque a rapidement établi un soutien à ce marché, Powell a déclaré que la Fed "estime" pouvoir réduire progressivement ce soutien à partir de cet été. La Fed avait précédemment indiqué qu'elle démantelerait ce soutien fin janvier.
Stratégie monétaire
Enfin, le président a déclaré que les prix des actifs sont un peu élevés. « Les valorisations sont élevées, mais pas extrêmes », selon Powell. La suppression progressive du soutien au marché monétaire pourrait commencer dès l’été. Il sera alors plus clair si l’accord commercial partiel entre la Chine et les États-Unis fera des progrès. La question de savoir si la reprise économique après la baisse se poursuivra effectivement et ce que réserve l'évaluation de la stratégie monétaire par la Fed. En conséquence, cela s’annonce comme un été monétaire très intéressant. Sinon un été chaud.