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Analyse sucre

Les prix du sucre ont peu de raisons de baisser pour le moment

21 mars 2023 -Jesse Torringa

Malgré l'excédent mondial de sucre attendu la saison prochaine, les prix du sucre restent à un niveau élevé. L'Europe se dirige vers une faible production de sucre. L'indice FAO des prix du sucre a maintenant atteint son plus haut niveau en six ans.

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Les prix mondiaux du sucre ont énormément augmenté depuis l’année dernière et, en Europe, les prix ont augmenté encore plus rapidement. Cela a tout à voir avec les importations plus élevées nécessaires cette saison pour approvisionner l'Europe en sucre suffisant, en raison de la maigre production européenne de sucre de 15,5 millions de tonnes en 2022/23. Sur le marché à terme de Londres, le contrat du sucre blanc continue de progresser et semble actuellement toucher un plancher à 580 $ la tonne. Le prix du sucre est bien plus élevé sur le marché spot européen. De plus, le prix varie considérablement selon les régions, en fonction de la rareté de l'édulcorant. 

Excédent de sucre
Pour la prochaine saison 2023/24, divers groupes sucriers et sociétés commerciales s’attendent à une production de sucre supérieure à la consommation. Cela est principalement dû aux bonnes récoltes en Thaïlande et au Brésil, qui s'attend à la deuxième récolte de canne à sucre la plus élevée jamais enregistrée. La société de négoce de sucre Czarnikow s'attend donc à un excédent global de 4,8 millions de tonnes de sucre. Mais compte tenu de l’offre et de la demande actuelles au niveau mondial, cela semble insuffisant pour garantir des flux d’exportation fluides. 

L'Inde, deuxième exportateur mondial, est un acteur majeur sur le marché mondial du sucre qui a suscité beaucoup d'agitation cette année. Le pays a imposé un quota d'exportation de sucre pour protéger le marché intérieur. En conséquence, d’autres pays doivent importer leur sucre ailleurs. La production de sucre bat actuellement son plein en Inde et il semble qu'elle sera moins élevée que prévu, rapporte l'Indian Sugar Mills Association (ISMA).
La production de sucre en Inde est sous surveillance depuis un certain temps, car une production élevée rend plus de sucre disponible pour l'exportation. La production est légèrement en retard par rapport à la saison dernière. Cela s’explique en partie par le fait que davantage de canne à sucre est transformée en éthanol cette saison. Actuellement, un quota d’exportation de sucre pouvant atteindre 5 millions de tonnes s’applique toujours.

Mauvaise récolte de betteraves
Les betteraves sucrières doivent encore être semées, mais il est certain que l’Europe se dirige vers une maigre production de sucre en 2023/24. L'agence de notation des matières premières S&P Global Commodity Insights explique que l'Europe, avec le Royaume-Uni, ne produit que 16,8 millions de tonnes de sucre, citant l'interdiction des pesticides en France et la culture difficile. Cela signifie que la consommation et la production sont probablement proportionnelles l’une à l’autre en Europe. Cependant, l’Europe exporte normalement également environ 1 million de tonnes de sucre, ce qui crée un solde négatif. Cela a pour effet de faire monter les prix.

L'indice des prix du sucre en hausse 
La baisse des exportations attendue en Inde sur un marché mondial déjà exigeant se reflète clairement dans les chiffres de l'indice FAO des prix du sucre. L'indice s'est établi en moyenne à 124,9 points en février, soit une hausse de 8,1 points (6,9%) par rapport à janvier, atteignant son plus haut niveau depuis février 2017. La baisse des prix du pétrole brut exerce une pression sur les hausses de prix.

Cotation du sucre stable
Les cours du sucre sont généralement stables sur les marchés à terme de New York et de Londres. Le prix est fortement soutenu par la forte demande mondiale pour cet édulcorant, alors que les exportations sont maigres. La baisse du prix du pétrole brut exerce une pression sur les prix du sucre. Par exemple, lundi 20 mars dernier, les deux marchés à terme ont clôturé en baisse d'environ 1 %. Lorsque les prix du pétrole chutent, la conversion de la canne à sucre en éthanol est moins lucrative que le sucre, ce qui oblige les usines brésiliennes à produire à nouveau davantage de sucre. Au moment de la rédaction de cet article (mardi 21 mars), le marché à terme de Londres se négocie à 587,70 dollars la tonne de sucre blanc. Le marché à terme de New York se négocie à 20,80 cents la livre de sucre brut.

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