L’ambiance parmi les agriculteurs (étrangers) a parfois été meilleure. Les prix de vente ont considérablement baissé par rapport à il y a deux ans. Les coûts des intrants sont également inférieurs, mais les marges des producteurs ne s’améliorent pas en moyenne. Cela affecte les entreprises fournisseurs, notamment en produits phytosanitaires. Que cela ait ou non quelque chose à voir avec l’ambiance dans l’agriculture ; deux acteurs allemands majeurs dans le domaine de la chimie ont chacun une approche différente. Pourtant, les différences sont moins importantes qu’il n’y paraît à première vue et les investisseurs voient les choses sous un angle complètement différent de celui des agriculteurs.
L'entreprise chimique BASF se prépare à scinder sa division agricole. Cela est devenu clair récemment lors de la présentation de la nouvelle stratégie de l'entreprise. "Agricultural Solutions occupe une position de leader sur le marché et de fortes innovations sont en cours", écrit BASF dans sa vision de l'avenir. D’ici 2027, la Division Agro doit être juridiquement et administrativement séparée de la société mère. La voie est alors libre pour introduire en bourse les actions de la branche agricole, que ce soit ou non sous forme d'actions minoritaires.
L'idée derrière la privatisation est de rendre l'entreprise plus efficace et plus rationalisée. "Nous devons changer pour que les employés puissent assumer davantage de responsabilités, que les décisions puissent être prises plus rapidement et pour améliorer nos performances", a déclaré Markus Kamieth, PDG de BASF, lors de la présentation.
Un pont trop loin
Cela rappelle un peu les messages de Bayer il y a un an. Cette entreprise a également mis sa division agricole en vitrine. La scission de l'entreprise était également une option qui s'est présentée. Les pièces individuelles vaudraient plus que ce que Bayer dans son ensemble a échangé en 2023. Cinq ans plus tôt, Bayer avait acquis son homologue américain Monsanto. Rétrospectivement, ce n’est pas la décision la plus heureuse de l’entreprise. En plus de la lourde somme de rachat, les dommages d'image et financiers causés par les procès contre le Round-up aux États-Unis ont suivi.
En mars de cette année, lors de la présentation des chiffres annuels, le PDG de Bayer, Bill Anderson, a déclaré en réponse aux questions du public que les projets de vente d'unités commerciales ou de scission de l'entreprise avaient été suspendus pour le moment. "Notre réponse n'est pas maintenant et cela ne doit pas être mal compris comme jamais."
perspective
Selon divers analystes boursiers, la fourchette pourrait être légèrement différente. L’industrie allemande, y compris l’industrie chimique, fonctionnait avec une énergie relativement bon marché. La Russie était le principal fournisseur. Cela a changé depuis février 2022. Avec l’invasion de l’Ukraine, l’approvisionnement abondant en énergie bon marché a disparu. L’industrie à forte intensité énergétique est aux prises avec les conséquences. Les bénéfices sont sous pression et cela ne fait pas le bonheur des actionnaires.
L’optimisation des opérations commerciales est une priorité. La réduction des effectifs ou la vente d’unités commerciales sont l’une des options. Le rôle des divisions agricoles y est intéressant. Même si l'ambiance dans le secteur agricole est modérée (et les résultats ont parfois été meilleurs), il s'agit toujours d'un secteur solide, selon les analystes.
Les produits de protection des cultures et les produits connexes produits par Bayer et BASF génèrent un flux de trésorerie raisonnablement solide. Selon certains experts financiers, Bayer a besoin des flux de trésorerie de la division agricole pour soutenir la division pharmaceutique, peut-être encore plus risquée. Le retour en arrière sur l’idée de scinder l’entreprise est peut-être né d’une nécessité. Chez BASF, vendre la branche agricole saine est une opportunité de rentabiliser et ainsi de satisfaire les actionnaires et de libérer du fonds de roulement. La conclusion provisoire est que le secteur agricole et ses sociétés d'approvisionnement sont perçus différemment par les investisseurs et par les agriculteurs.