Des ventes de machines décevantes, des procès autour de l'entretien des machines ou un président menaçant de droits d'importation. Autant de raisons pour assombrir le plus grand fabricant mondial de machines agricoles, Deere & Co. L’inverse est vrai quand on regarde le cours de l’action de ce géant vert-jaune. Il a atteint un tout au long de l'année.
Le cours de l'action Deere & Co a atteint un record de 24 dollars par action à la Bourse de New York (NYSE) vendredi 478,77 janvier. C'est 12,77 dollars de plus (2,75%) que l'ancien record établi le 27 novembre. Le prix n’est pas moins de 90 $ supérieur à celui d’il y a un an. La valeur a augmenté de 23% sur douze mois.
La valeur boursière de John Deere a considérablement augmenté, notamment pendant la pandémie de corona. Elle était considérée par les investisseurs comme une valeur refuge en période de turbulences, alors que le secteur agricole se développait particulièrement fortement. Agco et CNH se portent également bien en bourse. La valeur de l'action Agco est passée de 90 $ à près de 105 $ cette année. Une tendance à la hausse est également visible chez CNH, même si la part est bien inférieure. En janvier, la valeur est passée de 11 $ à 13 $.
Poursuite pour « droit à la réparation »
Comme mentionné, John Deere a fait la une des journaux à plusieurs reprises ces derniers temps. À la fin de ce mois, la Federal Trade Commission des États-Unis – l’agence gouvernementale et autorité de la concurrence qui agit en tant que chien de garde des consommateurs – a engagé une action en justice contre l’entreprise. Il s'agit de ceux dont on parle beaucoup Loi sur le droit à la réparation où les agriculteurs américains devraient avoir la possibilité de choisir qui répare leur tracteur ou leur machine. John Deere ne le permet pas et oblige les agriculteurs à s'adresser à des concessionnaires agréés. Ils ne peuvent également plus effectuer eux-mêmes les réparations.
Selon la FTC, les méthodes de travail de John Deere lui ont permis de réaliser des profits faramineux. Dans une réponse officielle, le fabricant déclare que l'allégation repose sur des informations incorrectes et qu'il y a abus de la justice. La porte-parole de la FTC, Lina Khan, est totalement en désaccord. "L'entreprise refuse systématiquement de partager des informations avec des éditeurs de logiciels indépendants, ce qui les empêche de développer des solutions pour réparer les machines. Cette pratique est courante dans les secteurs de l'automobile et du camionnage."
En Europe, la législation sur le droit à la réparation a été adoptée par la Commission européenne l'année dernière. Les États membres ont jusqu’au 1er août 2026 pour mettre en œuvre cette mesure dans leur propre législation.
Procès perdu
Le même jour, il y avait d'autres nouvelles judiciaires concernant Deere & Co. L'entreprise avait poursuivi son concurrent Agco en justice. On pense que Precision Planting, une société du groupe Agco qui développe une technologie de semis de précision, avait violé deux brevets Deere. Le juge n'était pas d'accord. L’affaire dure depuis 2022 et John Deere avait déjà été jugé en tort.
La valeur boursière élevée de Deere & Co est principalement due à des attentes à plus long terme. À la fin de l'année dernière, lors de la présentation de ses derniers chiffres financiers, l'entreprise a annoncé qu'elle prévoyait de réaliser un chiffre d'affaires de 2025 à 5 milliards de dollars d'ici 5,5. En 2024, cela représentait encore 7,1 milliards de dollars et même 2023 milliards de dollars en 10,16. Au dernier trimestre de l'année dernière, les ventes de machines ont chuté de près d'un tiers et, sur une année complète, de 16 %. Le stock chez les concessionnaires du monde entier est désormais mieux conforme aux attentes du marché. L’entreprise est donc légèrement positive pour 2025 et 2026, lorsque le marché des machines agricoles devrait se redresser quelque peu.
Menaces
Depuis que le président Donald Trump a pris ses fonctions, il n’a rien fait pour mettre en œuvre une série de mesures. L'automne dernier, Trump s'est prononcé durement sur le projet de John Deere de déplacer une partie de sa production au Mexique. En réponse, Trump a suggéré d'imposer une taxe à l'importation de 200 % sur les produits de l'entreprise qui reviennent aux États-Unis.
Reste à savoir si la soupe est réellement consommée aussi chaude. Il y a de fortes chances que Trump utilise ses menaces pour imposer le maintien de l’emploi dans le Midwest. Il ne semble pas que la société Moline ait été vraiment impressionnée par la menace. Elle a annoncé la construction d'une nouvelle usine au Mexique, d'un coût de 55 millions de dollars. Cette usine, où seront bientôt produites les engins de chantier, devrait entrer en activité l’année prochaine. John Deere fabrique déjà des composants et des machines individuels dans le pays.
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