Les prix du sucre remontent lentement sur les marchés à terme. Cependant, l'optimisme des acteurs du marché reste de mise. Ceci s'explique principalement par un excédent sur le marché mondial du sucre, comme prévu par l'ISO. L'Inde apporte également des nouvelles encourageantes, avec des volumes de sucre à exporter inférieurs aux prévisions des analystes.
Après la chute du début novembre, lorsque les prix du sucre sur les marchés à terme de New York et de Londres ont fortement baissé, on observe actuellement une reprise modérée. Le prix du sucre a atteint son plus haut niveau depuis plus d'un mois. Les analystes estiment toutefois que cette hausse sur les marchés à terme n'est pas encore totalement convaincante. La production sucrière pour la prochaine campagne devrait dépasser la consommation.
L'Organisation internationale du sucre (ISO) prévoit un excédent de sucre de 1,6 million de tonnes pour la campagne 2025/26. La campagne 2024/25 affichait encore un déficit de 2,9 millions de tonnes. Selon l'organisation, la production mondiale de sucre augmentera de 3,2 % pour atteindre 181,8 millions de tonnes. La consommation de sucre progressera plus lentement, de 0,6 %, pour s'établir à 180,2 millions de tonnes. Cette récolte plus abondante est principalement due aux meilleures récoltes en Inde, au Pakistan et en Thaïlande. Dans ses précédentes prévisions d'août, l'ISO tablait sur un excédent de sucre de 231 000 tonnes pour la campagne 2025/26. Ces prévisions ont donc été considérablement revues à la baisse.
Les exportations de sucre indien présentent une situation légèrement différente. Les négociants s'attendaient à ce que l'Inde fixe un quota d'exportation de 2 millions de tonnes. Ce quota s'est avéré légèrement inférieur. Le gouvernement a annoncé en début de mois qu'il pourrait atteindre 1,5 million de tonnes de sucre exportées d'Inde. Les quotas d'exportation ont été instaurés il y a plusieurs années en raison d'une pénurie de sucre sur le marché intérieur indien.
Bien que les exportations de sucre soient désormais officiellement autorisées, les producteurs indiens restent peu enclins à exporter leur production. Ce phénomène s'explique par le faible prix du sucre sur le marché mondial. Sur le marché indien, le prix est légèrement supérieur. Selon l'agence Reuters, qui s'appuie sur les informations de plusieurs négociants, le sucre indien se vend à 450 dollars la tonne FOB (livraison maritime). Cela représente un surcoût d'environ 25 dollars la tonne par rapport au prix de référence, le contrat à terme sur le Liffe à Londres.
Un autre facteur affectant l'industrie sucrière indienne est la production d'éthanol. Le ministère indien de l'Alimentation et de l'Agriculture envisagerait d'augmenter les prix de l'éthanol. Cette mesure inciterait les transformateurs de canne à sucre à produire davantage d'éthanol plutôt que de sucre. Cela aurait des conséquences directes sur la disponibilité du sucre à l'exportation et, par conséquent, sur l'équilibre sucrier mondial.
La faiblesse du real stimule les exportations brésiliennes
Le Brésil, autre grand exportateur mondial de sucre, bénéficie de perspectives relativement favorables. La pression sur le real brésilien est forte, ce qui est bénéfique aux exportations brésiliennes. Les prévisions de récolte annoncent des quantités de sucre disponibles suffisantes. Le 4 novembre, la Conab a relevé ses prévisions de production pour 2025/26 à 45 millions de tonnes. Unica a indiqué que la production de canne à sucre dans le centre-sud du Brésil était supérieure de 16,4 % à celle de l'année précédente au cours de la seconde quinzaine d'octobre. Sur l'ensemble de la campagne, jusqu'à fin octobre inclus, la production a augmenté de 1,6 % pour atteindre 38 millions de tonnes.