Le marché pétrolier reste très volatil et a fait des progrès significatifs à la hausse la semaine dernière. Il existe cependant une différence importante avec, par exemple, le marché du gaz naturel ou du blé : aucun record absolu n’a encore été battu. Il en va autrement pour les prix de l’essence et du diesel, qui atteignent de nouveaux sommets.
Les prix du pétrole Brent n'ont cessé d'augmenter depuis l'invasion russe, atteignant un sommet de 114,59 dollars le baril le mercredi 2 mars. Le jeudi 3 mars, le prix a chuté jusqu'à un cours de clôture de 110,72 dollars le baril. Cependant, cette correction est de courte durée et au moment où j’écris cet article, le pétrole Brent0 se négocie déjà à plus de 113 dollars le baril. Le prix du pétrole est donc bon – ne vous y trompez pas – mais n’est pas encore aux prix que nous avons connus de 2011 à 2013. Sans oublier le record de 2008, qui s'élève à 146,08 dollars le baril.
Cela soulève la question : le prix du pétrole peut-il encore augmenter ? Tout d’abord, les analystes se montrent prudents lorsqu’ils font des affirmations. Pratiquement personne n’avait prévu l’invasion russe à grande échelle, ni les attaques contre les marchés des matières premières et de l’énergie. Le prix actuel reflète en partie les inquiétudes concernant les effets perturbateurs de la guerre sur le commerce et le transport pétrolier. Cependant, les aspects « mais » sont pris en compte dans la cotation, par exemple les spéculateurs qui souhaitent profiter de la volatilité du marché ou les investisseurs qui recherchent une protection contre l'inflation contre des liquidités.
Vision à long terme
Si l’on regarde plus largement, on peut observer une tendance. Les grandes compagnies pétrolières, ayant des projets en Russie, se retirent de ce pays. Cela affectera très probablement la capacité de production. En outre, lorsque les prix du pétrole dépassent largement les 60 dollars le baril – ce qui constitue la limite inférieure non écrite pour la production de pétrole de schiste – la plupart des entreprises hésitent à investir dans de nouveaux puits de pétrole. Cela a été confirmé cette semaine par Chevron dans un message aux actionnaires. Des retours sur investissement plus élevés et des émissions de CO2 plus faibles sont essentiels, indique-t-il. Chevron poursuit une croissance organique pour l'exploration et l'extraction.
L'OPEP+ n'adapte pas sa stratégie aux évolutions actuelles du marché. L'augmentation prévue de la production est en cours, mais elle ne s'accélère pas davantage. La participation de la Russie – ainsi que d’un certain nombre d’autres pays non membres de l’OPEP – ne semble pas remise en question. Le cartel a raisonnablement réussi à contrôler les prix du pétrole l’année dernière. L’Arabie saoudite et la Russie sont les producteurs qui disposent de capacités suffisantes pour augmenter ou réduire considérablement leur production.
Le prix du diesel explose
Le prix du pétrole brut a augmenté très rapidement, mais celui du diesel et de l’essence ont augmenté encore plus rapidement. Le prix du diesel est passé de 138 € les 100 litres le lundi 28 février à 158,88 € les 100 litres le jeudi 3 mars. Il s’agit d’une augmentation sans précédent en quelques jours seulement. Même si le cours a légèrement baissé vendredi 3 mars, il reste extrêmement élevé à 155,51 €. Les Pays-Bas sont donc l’un des pays les plus chers au monde pour faire le plein.
Les propriétaires de stations-service et les intermédiaires accordent souvent des réductions sur les prix conseillés publiés par les raffineries. En pratique, les prix recommandés élevés sont généralement légèrement inférieurs. Mais il reste frappant de constater que, relativement parlant, le carburant augmente beaucoup plus vite que la matière première à partir de laquelle il est fabriqué. Bien entendu, le raffinage devient plus coûteux en raison de l’inflation et des exigences plus élevées en matière de sécurité et d’environnement. Néanmoins, la plupart des compagnies pétrolières ont présenté d'excellents chiffres annuels ces dernières semaines et tant qu'elles ne constateront pas de baisse de la demande, elles ne modifieront probablement pas leurs marges. L’État a également indexé les taxes sur les carburants en fonction de l’inflation à compter du 1er janvier.