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Analyse Énergie

L'économie chinoise pousse le prix du pétrole encore plus bas

1 Juin 2023 -Matthijs Bremer

La faiblesse de l'économie chinoise a fait chuter les prix du pétrole de près de 5 dollars cette semaine. L'industrie en particulier est en difficulté, mais la croissance du secteur des services commence également à ralentir. En raison du prix bas, tous les regards sont tournés vers l'OPEP+. Pour le moment, la Russie et l'Arabie saoudite discutent d'une nouvelle réduction de la production de pétrole.

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Le prix du pétrole a considérablement baissé cette semaine. Le jeudi 25 mai, le brut Brent s'échangeait à 76,26 dollars. Jusqu'au lundi 29 mai, le prix du pétrole a légèrement augmenté pour atteindre 77,10 dollars. Les deux jours suivants, toute la reprise du mois de mai a été perdue et le prix est tombé à 72,60 $, le prix le plus bas depuis décembre 2021.

Cette forte perte fait suite à de nouveaux chiffres économiques en provenance de Chine. L’industrie chinoise a encore une fois enregistré des résultats moins bons que prévu en mai. Selon l'indice industriel chinois du Bureau national des statistiques (PMI), le secteur a connu une contraction plus importante que le mois dernier. Le nombre de points dans l’indice PMI indique l’ampleur de la croissance ou du déclin de l’économie. L’industrie se développe lorsque le PMI dépasse 50 points. Si le PMI tombe en dessous de 50 points, l’économie se contracte.

Le marché s'attendait à ce que la contraction soit plus lente en avril. Une vaste enquête menée auprès des économistes par Reuters a montré une prévision de croissance à 49,4 points. Ce n’est pas le premier mois que l’industrie chinoise affiche des résultats plus faibles. Le mois dernier, l’indice PMI est passé de la croissance à la contraction. En mars, l'indice PMI est passé de 51,9 points à 49,2 points.

Baisse de la demande occidentale
La cause de cette contraction commence à devenir claire ce mois-ci : il s’agit de la contraction des exportations. En raison du malaise économique aux États-Unis et en Europe, la demande de produits chinois en Occident est à la traîne. Le mois dernier, il y a eu une légère augmentation à 50,4 points. Le PMI pour les exportations est désormais tombé à 47,6 points.

Soit dit en passant, ce n’est pas la seule mauvaise nouvelle pour la Chine. Pour la première fois depuis la pandémie du coronavirus, l’indice PMI en dehors de l’industrie manufacturière commence également à baisser. Le précédent PMI pour le secteur des services s'élevait à 56,4 points, mais en avril, le PMI s'élevait à 54,5 points. Même si le secteur des services continue de croître, la croissance dans cette partie de l’économie semble également ralentir.

Tous les regards sont tournés vers l’OPEP+
La contraction de l’économie chinoise et la baisse de l’activité industrielle ont un fort impact sur la demande mondiale de pétrole. Selon l'Agence internationale de l'énergie (AIE), la relation entre l'offre et la demande peut changer à tout moment. Au second semestre 2023, l’offre dépasserait la demande en raison de la croissance de l’économie chinoise. Même après la contraction de l’industrie chinoise, l’AIE a maintenu ses prévisions. La demande de kérosène serait en tête.

En raison de l’affaiblissement de la demande économique, le marché semble accorder de moins en moins d’attention aux prévisions. Par ailleurs, le prix du pétrole, autour de 70 dollars, est bien loin du prix de plus de 100 dollars que les banques envisageaient pour cette période de l'année. C’est pourquoi des rumeurs courent selon lesquelles l’OPEP+ pourrait réduire davantage l’offre de pétrole. En particulier, l'avertissement du ministre saoudien de l'Energie, Abdulaziz bin Salman, selon lequel « les investisseurs qui vendent à découvert le marché pétrolier doivent être prudents » a provoqué des troubles. En mai, les pays de l'OPEP ont déjà abaissé leurs objectifs de production de 1,16 million de barils par jour. Une intervention de suivi rapide semble désormais peu probable. La Russie ne semble pas vouloir entendre parler d’objectifs plus bas. Cette semaine, le vice-Premier ministre Alexander Novak a contredit les rumeurs.

Le prix du diesel a encore inversé sa tendance cette semaine. Jeudi 25 mai, 100 litres de diesel s'échangeaient à 112,36 euros. Le mercredi 31 mai, le prix du diesel était bien inférieur. Le carburant ce jour-là était de 109,87 €.

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