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À quel niveau se situe réellement l’inflation ?

2 Octobre 2023 -Linda van Eekeres

L’inflation a chuté brutalement. Selon Statistics Pays-Bas, l'indice des prix à la consommation (IPC) pour septembre était de 0,2 %. Selon l'IPCH, auquel on compare l'inflation au sein de l'UE, on constate même une déflation à -0,3 %. Cependant, l'image est ici déformée en raison d'une nouvelle méthode de calcul de l'Office des statistiques. À quel niveau se situe réellement l’inflation ?

La forte baisse de l'inflation est principalement un effet artificiel résultant de l'ancienne méthode CBS (maintenant remplacée) de mesure des prix de l'énergie, explique Rabobank dans le dernier moniteur de gonflage. En juin, CBS a adopté un nouveau calcul qui prend la moyenne des factures d'énergie réelles. Avant cela, seuls les tarifs énergétiques actuels étaient pris en compte. "Les choses n'ont mal tourné que lorsque les prix du gaz ont augmenté au second semestre 2021 en raison d'un approvisionnement en gaz mal rempli en Europe. Après l'invasion russe de l'Ukraine en février 2022 et le boycott du gaz russe qui a suivi, les prix de l'énergie ont augmenté encore plus rapidement. Le résultat de la forte augmentation des prix de l'énergie est dû au fait que l'inflation des prix de l'énergie a augmenté beaucoup plus rapidement que ce que les ménages ayant des contrats énergétiques à long terme ont réellement remarqué dans leurs coûts mensuels", a déclaré la banque dans le moniteur d'inflation.

Cette rupture de méthode n'a aucune implication sur l'inflation totale mesurée de la mi-2021 - la période juste avant le début de la forte hausse des prix de l'énergie - jusqu'en mai 2023, selon la banque. "Cependant, en raison de la rupture, il existe parfois d'étranges valeurs aberrantes dans le chiffre de l'inflation mensuelle jusqu'en juin 2024. C'est le cas pour septembre."

La facture énergétique moyenne a augmenté et non diminué
Selon les statistiques officielles, les ménages auraient dû voir leur facture énergétique baisser fortement de 38% en septembre (par rapport à il y a un an). Rabobank a calculé ce chiffre et constate en réalité une augmentation de la facture énergétique moyenne des ménages de plus de 20 %. 

"Sur la base des chiffres officiels de l'inflation de septembre, on peut avoir l'impression que les Pays-Bas ont laissé derrière eux la crise de l'inflation", a déclaré la banque. "Mais dans la pratique, les ménages de tous bords constatent toujours que les produits et services sont devenus considérablement plus chers qu'il y a un an." Alors que les statistiques officielles font état d'un taux d'inflation de -0,3% (IPCH) pour septembre, le taux d'inflation alternatif calculé par Rabobank (où les taux d'inflation avant juin 2023 selon l'IPCH ont également été recalculés selon la nouvelle méthode) n'en est pas moins que 8,8%.

Rabobank s'attend cette année à une inflation moyenne de 4,5 % (IPCH) selon les statistiques officielles, mais selon sa statistique alternative d'inflation, elle est de 9,7 %. En 2024, les chiffres sont plus rapprochés, 2,7% selon les chiffres officiels et 2,4% selon les chiffres alternatifs.

L’inflation alimentaire diminuera rapidement dans les mois à venir
L'inflation alimentaire était de 10 % en septembre. En février de cette année, ce chiffre était encore supérieur à 15 %. La banque s'attendait en effet à ce que l'inflation alimentaire tombe en dessous de 10 % cet été et s'attend à ce qu'elle diminue rapidement dans les mois à venir. En 2023, ce chiffre devrait être de 11,3% en moyenne, mais pour 2024, la banque table sur 1,2%.

Cela ne signifie pas que les prix dans les supermarchés vont également baisser. « L'année dernière, les prix à la consommation ont augmenté de plus de 5 % au quatrième trimestre. Même si le niveau des prix dans les supermarchés reste le même dans les mois à venir, le taux d'inflation va rapidement baisser encore pour atteindre environ 4 à 5 % au tournant. de l'année."

Le niveau moyen des prix dans les supermarchés néerlandais a baissé de 0,1 point de pourcentage depuis fin août. L'évolution des prix varie selon la catégorie. Les desserts (sans produits laitiers), le sel et les petits pains ont augmenté de 1 à 2 %. "Grâce au début de la saison des récoltes, les prix des pommes de terre et des oignons, par exemple, ont baissé. Les concombres et les poires sont également devenus légèrement moins chers dans les supermarchés", a indiqué la banque. Cependant, la plupart des prix sont restés quasiment les mêmes qu’un mois plus tôt. La banque voit une catégorie où il y a une nette baisse de prix : la margarine. "C'est frappant, car il y a six mois, c'était la catégorie avec la plus forte augmentation de prix d'une année sur l'autre, d'environ 30 %."

L’inflation sous-jacente ne continuera pas à baisser
L'inflation sous-jacente (hors alimentation et énergie) est tombée en septembre, passant de 7 % en août à 5,1 % en septembre. Rabobank ne s'attend pas à ce que cette baisse se poursuive dans les mois à venir. Selon ses prévisions, l’inflation sous-jacente atteindra en moyenne 6,7 % en 2023 et ne tombera en dessous de 2024 % qu’au second semestre 3.

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Linda van Eekeres

Linda van Eekeres est co-rédactrice en chef. Elle se concentre principalement sur les développements macro-économiques et l'influence de la politique sur le secteur agricole.
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