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Analyse Olie

Le prix du pétrole baisse en raison de la stagnation économique

18 Novembre 2022 -Matthijs Bremer

En raison d'anticipations économiques défavorables, les prix du marché du pétrole sont en baisse. La perspective d'une récession aux États-Unis et les fermetures imminentes en Chine font baisser les prix du pétrole. Cependant, il est loin d'être certain que le prix restera bas. À l'heure actuelle, l'offre mondiale est rare. De plus, l'UE va bientôt perdre un important partenaire d'importation en raison du boycott de la Russie.

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Début novembre, il semblait encore que le prix du pétrole allait dépasser les 100 dollars à court terme. Cette tendance semble désormais s'être inversée et le prix du pétrole se rapproche à nouveau des 90 dollars. Le 11 novembre, le pétrole Brent était à son plus haut niveau de la semaine à 95,99 dollars. Après cela, le prix a considérablement baissé. Jeudi 17 novembre, le pétrole n'était plus qu'à 91,80 dollars.

La stagnation de l’économie, en particulier, pèse sur le prix du pétrole. Depuis l’été, les analystes mettent en garde contre une récession mondiale imminente. Une telle récession serait le résultat des augmentations de taux d’intérêt que diverses banques nationales mettent actuellement en œuvre. Parce que les augmentations des taux d’intérêt rendent l’emprunt d’argent plus coûteux, chaque augmentation rapproche une récession. Lorsque l’économie se contracte, cela a des conséquences directes sur la demande mondiale de pétrole. En général, l’industrie pétrolière ralentit en période de crise économique.

La contraction économique semble susceptible d'atteindre au moins la deuxième économie mondiale à court terme. Selon la grande banque d'investissement américaine JP Morgen, une récession annoncée depuis longtemps sur le marché américain est enfin en vue. Selon la banque d'investissement, la banque fédérale américaine doit procéder à plusieurs hausses supplémentaires des taux d'intérêt avant que l'inflation n'atteigne le niveau souhaité d'environ 2 %. Ces hausses des taux d’intérêt entraîneront une contraction de l’économie américaine d’environ 2023 % à partir de mi-0,5.

Le Covid joue des tours à l’économie chinoise
Les nouvelles américaines ne sont pas les seules à faire pression sur le prix du pétrole. La demande chinoise de pétrole reste également faible. Le Covid a toujours une emprise sur l’économie chinoise. Le nombre d’infections augmente actuellement à un rythme record et contrairement au reste du monde, la Chine applique toujours une politique Covid très stricte. Par exemple, des confinements draconiens ont été imposés dans plusieurs villes chinoises en 2022. Lors de ces fameux confinements, les autorités locales interdisent à leur population de sortir de chez elle. En outre, les personnes infectées en Chine, même si elles ne présentent pas de symptômes de la maladie, sont hébergées dans des installations de quarantaine spéciales.

Le fait que la Chine ait raccourci de deux jours la période de quarantaine vendredi 11 novembre ne rassure pas pour l’instant les analystes. Alors que les infections augmentent rapidement, les analystes spéculent sur de nouveaux confinements. Parce que de nombreuses personnes ne sont pas autorisées à quitter leur domicile, l’industrie à forte intensité pétrolière fonctionne à moitié capacité pendant le confinement, ce qui entraîne un retard dans les importations chinoises. La mégapole Guangzhou, en particulier, pourrait être confinée à court terme. Actuellement, plus de 5.000 XNUMX personnes sont testées positives chaque jour dans cette ville. Mais la crainte d’un nouveau confinement grandit également à Pékin et à Chongqing en raison de la hausse rapide des taux d’infection.

Des inquiétudes sur l’approvisionnement
Il est loin d’être certain que le pétrole restera bon marché en raison de la faible demande. L'offre internationale est assez limitée. Par exemple, la production des pays de l’OPEP+ est actuellement faible et les prix du pétrole relativement bas ne les invitent pas à augmenter leur production. Mais la guerre en Ukraine réduit également à court terme l’offre en Europe.

À partir de décembre, l’Union européenne cessera d’importer du pétrole russe. Cela exerce une pression considérable sur la disponibilité du pétrole dans cette partie du monde. Avant la guerre, l’UE importait 2,6 millions de barils de pétrole russe par jour. À la mi-octobre, l’Europe importait encore quotidiennement 1,7 million de barils de pétrole de Russie. Le fait que l’UE n’ait réduit que dans une mesure limitée sa dépendance à l’égard de la Russie s’explique en partie par la création de plusieurs raffineries pour traiter le pétrole russe. Le pétrole provenant d’autres pays peut avoir des propriétés très différentes, ce qui rend la conversion des raffineries un processus long et coûteux. 

La disponibilité du diesel, en particulier, est menacée si le pétrole russe disparaît. La majeure partie du pétrole russe est utilisée pour la production de diesel. Étant donné qu’une partie substantielle des raffineries européennes qui produisent du diesel sont orientées vers le pétrole russe, la production pourrait devenir limitée. Actuellement, environ 15 % du diesel européen est fabriqué à partir de pétrole russe.

Jusqu’à présent, il n’y a aucun signe immédiat indiquant que la peur s’est réellement installée sur le marché du diesel. Le prix du diesel est en baisse depuis le 16 octobre et cette semaine, le marché a également évolué principalement à la baisse. Vendredi 11 novembre, le prix du diesel était au plus haut de la semaine à 145,33 € les 100 litres. Le prix du diesel a ensuite baissé jusqu'au mercredi 16 novembre. A cette époque, 100 litres de diesel coûtaient 141,97 €. Jeudi 17 novembre, le cours remonte légèrement à 142,33 €.

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