L'agitation en Italie met également l'euro sous pression

Un rapport d'ABN Amro montre que les marchés financiers avaient des réserves sur les plans budgétaires du coalition possible. Et en période de troubles, les investisseurs optent pour des placements sûrs, comme les obligations d’État allemandes et néerlandaises. À cette époque, les taux d’intérêt à long terme ont baissé, tandis que les taux d’intérêt à long terme italiens ont considérablement augmenté. En conséquence, la différence de taux d’intérêt avec l’Allemagne s’est considérablement creusée.

Après le président italien Après avoir refusé de s'entendre avec un ministre des Finances au franc-parler, les deux partis de la coalition ont quand même réussi à parvenir à un accord (avec un ministre moins franc). Cela signifie que les troubles sur les marchés se sont quelque peu atténués et que les taux d'intérêt italiens ont de nouveau baissé.

Les taux d’intérêt restent bas plus longtemps
Dans l'ensemble, nomme ABN Amro principalement qu'il y a beaucoup d'incertitude et que cela va perdurer pendant un certain temps. Le nouveau gouvernement italien prévoit de dépenser davantage d'argent, ce qui augmentera considérablement le déficit public. ABN Amro s'attend donc à ce que les taux d'intérêt à long terme (déjà en baisse) en Allemagne et aux Pays-Bas restent bas dans un avenir proche.

La banque indique également dans le rapport qu'elle s'attend à une certaine reprise à l'automne. Les taux d’intérêt pourraient ensuite encore augmenter en 2019, en partie sous l’influence de la politique (probablement) moins accommodante de la Banque centrale européenne (BCE).

L’euro est également sous pression
Aussi d'euros est sous pression en raison des développements en Italie ; ceci en combinaison avec les chiffres économiques un peu plus faibles dans la zone euro. ABN Amro s'attend à ce que la pression sur l'euro se poursuive pendant un certain temps, à la fois en raison des troubles en Italie et de l'écart plus important des taux d'intérêt avec les États-Unis.

(Le texte continue sous le graphique)Le taux de change euro-dollar affiche une tendance négative, en partie due aux troubles en Italie.

En outre, il semble que l’on s’attende à ce que le taux de change euro-dollar baisse vers 1,10. Il convient toutefois de noter que la monnaie pourrait se redresser quelque peu à l’automne. ABN Amro rapporte que l'euro pourrait à nouveau augmenter l'année prochaine. En effet, les acteurs du marché prennent alors en compte le fait que les écarts de taux d’intérêt avec les États-Unis diminueront parce que la BCE augmentera les taux d’intérêt.

La BCE va-t-elle réagir ?
du procès-verbal du dernière réunion La BCE semble s'en tenir aux attentes concernant les perspectives économiques. Toutefois, la banque affirme que les incertitudes se sont accrues. Cela signifie que les nouveaux chiffres économiques sont surveillés de près. 

Quoi qu’il en soit, la banque ne donne pas l’impression que les développements constituent une raison pour ajuster sa vision de la politique future. ABN Amro suppose donc que la BCE réduira son programme d'achat en 2 étapes (de 3 mois) après septembre. Cela signifie que la première hausse des taux d’intérêt (de 10 points de base) n’est pas attendue avant septembre 2019, et qu’une deuxième hausse pourrait suivre en décembre.