"2021 sera une année positive pour le marché des céréales"

Rabobank s'attend à ce que les stocks de clôture mondiaux de blé augmentent d'un peu moins de 27 millions de tonnes cette saison, même si ces stocks devraient être entièrement écoulés l'année prochaine. Les gouvernements veulent à tout prix éviter l’inflation alimentaire et reconstituent donc leurs propres stocks. Rabobank prévoit un excédent de blé d’environ 2021 millions de tonnes en 6, même si La Niña pourrait encore changer cette situation. Selon la banque, le plus grand risque de ce phénomène météorologique est une couverture neigeuse insuffisante. Ces risques liés aux conditions météorologiques maintiennent le prix CboT du blé à un minimum de 2021 dollars le boisseau au premier trimestre 5,50, bien au-dessus de la moyenne quinquennale. Actuellement, le prix est de 5 $ le boisseau.

La banque s'attend cependant à ce que la production mondiale de blé diminue de plus de 5 millions de tonnes au cours de l'année à venir, principalement en raison de la stagnation de la production en Russie (en raison de la sécheresse due à La Niña). La première prévision pour la récolte russe est de 75,6 millions de tonnes, soit une forte réduction de 10 millions de tonnes sur une base annuelle. En revanche, une légère expansion des superficies est attendue aux États-Unis, sans pour autant que la production dépasse le niveau de cette campagne. Une production plus élevée est attendue dans l'Union européenne, ce qui pourrait exercer une pression sur les cotations du blé au Matif à Paris. Il s'élève actuellement à 210,75 € la tonne.

Ce qui influencera également le marché en 2021, c’est l’existence ou non d’un vaccin contre le coronavirus. S’il existe un vaccin, la demande mondiale d’importations de blé diminuera légèrement à partir du deuxième trimestre. La Chine restera une exception à cet égard. Le raffermissement du dollar américain risque également de provoquer une rude bataille sur les prix. Tandis qu’une amélioration des conditions météorologiques en Russie pourrait conduire à une production mondiale dépassant les niveaux actuels. En combinaison avec une récolte potentielle importante en provenance de l’Union européenne, cela pourrait conduire à une inondation de blé au troisième trimestre 2021. Les prix du blé pourraient alors chuter considérablement.

La Chine reste importante sur le marché céréalier
Si l’on considère les chiffres de la baisse de l’offre mondiale de maïs et de la demande croissante pour ce produit, Rabobank s’attend à ce que le cours du maïs de la CBoT ne tombe pas en dessous de 4 dollars le boisseau l’année prochaine. Actuellement, ce prix s'élève à 4,23 $ le boisseau. La demande provient principalement de l’industrie chinoise de l’alimentation animale. Même si la demande est forte, les possibilités d'expansion de la zone semblent limitées. Par exemple, La Niña peut entraîner une baisse de production de 15 % en Amérique du Sud en raison de la sécheresse. Rabobank s’attend donc à ce que l’offre reste sous pression jusqu’en 2022.

Non seulement la Chine assure une reprise positive du marché du maïs, mais le marché du soja bénéficie également de la demande chinoise (+8%). Il y a une forte demande de soja dans le monde entier, ce qui signifie qu'il y a peu de marge pour des problèmes d'approvisionnement. Le fait qu'il y ait quelques problèmes avec les semis au Brésil a également un effet à la hausse sur la cotation. La crainte entourant La Niña devrait provoquer une forte augmentation de la cotation de la CBoT la saison prochaine. Il s’élève désormais à 11,81 dollars le boisseau, mais un cours à 15 dollars n’est pas considéré comme impossible en 2021. Dans le scénario le plus négatif, par exemple parce que les conditions météorologiques ne sont pas trop mauvaises ou que la demande de la Chine disparaît, on suppose un prix de 10,50 $ le boisseau.