Pourquoi le prix du blé ne pousse pas plus loin

Mardi 2 novembre, le contrat de décembre pour le blé panifiable sur le Matif à Paris s'est clôturé à 292,75 € la tonne. Ce cours de clôture est égal à l'ancien record datant de mars 2008. Dans la journée, le prix du blé a brièvement atteint un niveau de 297 € la tonne. Les bons chiffres des exportations et les nouvelles ventes vers l'Arabie Saoudite en sont directement la cause. Depuis, le prix du blé a encore baissé de 4 €. Vendredi après-midi, le contrat de décembre s'échangeait en baisse de quelques euros à 288,75 euros. Le contrat de septembre 2022 se maintient tout juste au niveau de 250 € la tonne.

Correction technique
En raison de la hausse rapide, le marché est devenu « techniquement suracheté », comme on dit. Les analystes s'attendent donc à une correction du niveau des prix, ce qui rapprocherait le contrat de décembre du reste du marché. Chaque fois que le marché monte de manière aussi explosive, le vertige et la peur surgissent en bourse. Les contrats sont donc vendus à court terme. À plus long terme, le nombre de positions longues nettes reste important. Les acteurs du marché boursier estiment donc que le prix ne baissera pas à long terme.

Ce qui joue un rôle dans le blé, ce sont les prochaines récoltes en Argentine et en Australie. Les deux pays s’attendent à de bons rendements, notamment l’Australie. La récolte du blé a démarré prudemment ici, mais la pluie entraîne actuellement un retard. Ces pays représentent ensemble un cinquième des exportations mondiales totales de blé.

Le marché à terme du blé américain affiche une forte correction à 8,64 dollars la tonne. La bourse répond au mouvement du marché européen. Néanmoins, le blé d'hiver américain reste inférieur à la moyenne en raison d'une sécheresse persistante. Moins de la moitié du blé est en bon à excellent état et un cinquième est en mauvais ou très mauvais état. Le temps reste également sec en Russie et en Ukraine.

Rapport Wasde
L'USDA publiera à nouveau son rapport mensuel Wasde le mardi 9 novembre. Cela devrait donner une nouvelle orientation au marché du soja et du maïs-grain, sur la base des attentes de rendement du ministère américain de l'Agriculture. Les analystes et les traders s'attendent à une légère révision à la hausse des rendements.

Les analystes font désormais le parallèle avec la saison 2012-2013. Et puis, le prix du blé a grimpé de manière explosive. Les raisons en sont la sécheresse aux États-Unis, l'interdiction d'exporter en provenance d'Ukraine et la forte demande mondiale. Finalement, suffisamment de précipitations sont tombées et une bonne récolte céréalière mondiale a été réalisée en 2013. Le prix du blé a fortement chuté. Cette saison n’est pas tout à fait comparable à 2021-2022. Par exemple, nous sommes confrontés à une perturbation du marché mondial due au corona. À cela s’ajoute l’inflation agricole et notamment le prix des engrais. Cela doit être compensé pour les agriculteurs sur le marché des céréales.

Baisse des prix
Il est clair que beaucoup de choses peuvent encore se produire jusqu'à ce que les moissonneuses-batteuses circulent à nouveau dans le pays de l'hémisphère nord. La météo en particulier a une influence. En Amérique du Sud, les conditions sont favorables aux semis et au développement des cultures. Les États-Unis, la région de la mer Noire et l’UE entreront bientôt dans l’hiver. Il faudra ensuite attendre de voir comment les cultures céréalières émergeront au printemps prochain. Il est clair que la zone ne change pas de manière significative. S’il existe une saison de croissance favorable, avec des précipitations opportunes, le marché peut être considérablement éclairé. Les niveaux de prix de 250 € ou plus sont bien supérieurs à la moyenne pour le blé. Il est donc probable qu’une correction significative intervienne vers l’été prochain.

Marché physique supérieur à 300€
Le marché à terme n'a peut-être pas encore atteint le niveau de 300 €, mais cela est visible sur le marché physique. Le cours de Rotterdam pour le blé fourrager s'élève cette semaine à 306 € la tonne. Ce niveau de prix n’a jamais été atteint auparavant. Le maïs est à 294 € et l'orge à 297 €. Les cotations en bourses régionales sont également en hausse avec des prix du blé compris entre 260 et 276 euros la tonne. Un prix physique environ 10% inférieur au Matif est normal. En Allemagne, les prix sont légèrement plus élevés. Là-bas, le blé meunier est déjà payé 300 € à Hambourg, entre autres. Le blé fourrager est coté à 289 €.