Et si « l'homme du commun » découvrait le blé ?

Lundi 7 mars, le contrat de blé de mars sur le CME (également connu sous le nom de CBoT) a grimpé jusqu'à 523,69 dollars la tonne. Converti à 480,35 €. Il n'y a pas eu de chiffre d'affaires car. Le marché à terme a immédiatement atteint sa limite de négociation pour la journée, après quoi les échanges ont été gelés. Le Matif ne dispose pas d'un tel « frein à main » et a enregistré ce jour-là un prix de 422,50 € la tonne pour le contrat de mars. Un record absolu. Le lendemain, le prix baissait de 27,50 € la tonne.

Il a fallu une semaine avant que le blé puisse à nouveau être négocié sur la CBoT. Au cours des cinq jours précédents, la limite de négociation pour ce jour était toujours atteinte. De plus, personne n'était disposé à vendre des contrats à un prix inférieur à la limite du jour.

Investisseurs privés
Il est possible que les actions des investisseurs privés soient une raison importante de la forte hausse du marché boursier américain. C'est ce qu'affirment les journalistes du New York Times. article de fond. Pendant longtemps, le commerce des matières premières (agricoles) était un travail spécialisé réservé à ceux qui avaient les deux pieds dans ce secteur. Cela a changé avec l’avènement des ETF, ou Exchange Trade Funds.

Un ETF est un peu comme un fonds d’investissement, mais fonctionne légèrement différemment. Là où un fonds d'investissement tente – sous la direction d'un gestionnaire – d'obtenir un rendement supérieur à celui du marché boursier, l'ETF ne fait rien d'autre que suivre le marché primaire (par exemple le blé). Leurs résultats ne sont donc jamais supérieurs au marché primaire, mais jamais non plus inférieurs. Cela en fait une option sûre pour les investisseurs. Plus important encore, les coûts d’un tel ETF sont très faibles, ce qui facilite son démarrage.

Le blé suit-il Gamestop ?
Le forum américain Reddit est un terreau fertile pour les gourous autoproclamés des marchés boursiers. Ces projectiles parfois non guidés peuvent parfois faire complètement exploser un parcours sans raison valable. Le taux de GameStop en est un exemple. Le cours de l'action de ce magasin de jeux a augmenté de 1.700 XNUMX % lorsque l'introduction en bourse a été médiatisée par les participants de Reddit. Les initiés du monde céréalier craignent des pratiques similaires avec le blé.

Peu de temps après l'invasion russe de l'Ukraine, l'intérêt pour le prix du Teucrium Wheat Fund est apparu sur le forum Reddit. Un ETF qui négocie du blé sur la CBoT. Les traders privés (également appelés investisseurs particuliers) peuvent participer à l'ETF via le NYSE et ainsi manipuler indirectement le blé. Teucrium lui-même en a soudainement vu beaucoup plus début mars intérêt dans leur fonds. En raison d'un changement de réglementation, elle peut désormais émettre des actions de manière illimitée.

Montant record échangé
Tout le monde n’est pas d’accord sur l’influence des particuliers. Le grand intérêt est clair. Teucrium a converti un volume de 4 millions de contrats en une journée (27 mars), contre normalement 300.000 500.000 à 183 35. Bon pour une valeur commerciale de XNUMX millions de dollars. L'ancien record était de XNUMX millions de dollars en une journée.

Teucrium lui-même estime que les choses se passent bien avec l'ingérence des particuliers sur le marché des matières premières. Sur tous les contrats de mai convertis par le CME le 4 mars, « seulement » 3 % ont été négociés par eux. C'est ce qu'a déclaré Jake Hanly, directeur des opérations chez Teucrium, au New York Times. Le CME n'a pas souhaité répondre aux questions des journalistes à ce sujet. Andrey Sizov, un analyste céréalier de renommée internationale, ne pense pas non plus que l'impact ait été significatif sur la hausse du prix du blé. Il voit également des investisseurs spéculatifs tels que les hedge funds investir davantage dans des matières premières telles que le blé. Certains de ces fonds pariaient que la guerre n’arriverait pas. Lorsque cela s’est produit, ils ont dû acheter de nouveaux contrats pour limiter les pertes.

Actualités déjà intégrées dans le prix
Sizov ne s'attend pas à voir à nouveau le feu d'artifice sur le marché du blé, comme celui qui s'est allumé début mars. "Les mauvaises nouvelles concernant les opportunités d'exportation agricole de l'Ukraine ont déjà été intégrées au marché. Les pays tentent maintenant de calculer comment ils peuvent compenser la perte de ce blé."

Outre Teucrium, il existe également au moins un ETF qui négocie du blé sur le Matif. Comme indiqué, le marché des matières premières d'Euronext à Paris ne dispose pas d'instrument permettant de geler les échanges. Pourtant, le prix du blé en Europe n'a pas connu de mouvements étranges qui ne puissent s'expliquer par la guerre et ses conséquences. Cela conforte l’idée selon laquelle les investisseurs particuliers ont peu ou pas de contrôle sur le prix du blé.