Le marché céréalier erratique a différents visages

Avant le week-end, le marché des céréales a globalement reculé, la plus grande aberration étant le cours du blé au Matif. À la bourse américaine, le blé, le maïs et le soja ont également clôturé en baisse, mais ici les pertes ont été plus limitées. Aujourd’hui, le marché démarre avec un peu d’hésitation. Le blé du Matif est en hausse de 0,1% tandis que le CBoT est en baisse de 0,1% à l'heure où nous rédigeons ces lignes (avant clôture des bourses). Le soja est également en hausse prudente, mais le maïs est dans le rouge avec un repli de 0,75%. 

Les évolutions dans la région de la mer Noire déterminent actuellement dans une large mesure l'ambiance sur le marché du blé. La Pologne et l'Ukraine ont conclu la semaine dernière un accord sur le transport des céréales, qui est entré en vigueur vendredi dernier. Le rapprochement entre les pays, combiné aux paroles apaisantes et au plan de soutien que la Commission européenne a promis aux États membres de l'Est, a pesé lourdement sur le cours du blé à Paris. Entre-temps, la Russie fait de son mieux pour bouleverser à nouveau le marché, du moins semble-t-il. Hier (dimanche 23 avril), l'ancien président Dmitri Medvedev a déclaré que si le G7 imposait une interdiction complète des exportations à la Russie, l'accord sur les céréales serait immédiatement abandonné. Les pays du G7 ont eu des discussions le week-end dernier sur la prolongation et l'élargissement de l'accord sur les céréales. Ensuite, ils ont condamné « les tentatives de la Russie d'utiliser la nourriture comme moyen de déstabilisation et à des fins géopolitiques » et ont discuté de ce qui pourrait être fait à ce sujet. "Cette idée de ces idiots du G7 concernant une interdiction totale des exportations vers la Russie est en soi intéressante car elle implique, en guise de contre-réaction de la Russie, que nous proposerons une interdiction d'exportation incluant des produits très sensibles à les pays du G7", a déclaré Medvedev, cité par Reuters, dans un télégramme. "Dans un tel cas, l'accord sur les céréales et toutes les obligations associées prendront immédiatement fin."

La Russie veille déjà à ce que l’accord sur les céréales ne soit pas prolongé après le 18. Les armateurs peuvent toujours enregistrer leurs navires pour inspection en Ukraine, mais la Russie veut avoir la garantie que le navire partira avant le 18 mai. A défaut, la demande ne sera pas traitée. Le ministre russe des Affaires étrangères Sergueï Lavrov est arrivé ce matin à New York pour la réunion du Conseil de sécurité de l'ONU. Toutefois, l'accord sur les céréales devrait également être discuté.

Même s'il pleut, il sera trop tard
Aux Etats-Unis, les analystes restent sous le charme de la sécheresse. Les choses vont probablement encore bien dans le nord des Prairies, comme le démontrent les dernières prévisions saisonnières. Cela ne s'applique pas à celui du sud ceinture de blé. Au Kansas, en Oklahoma et au Texas, le temps reste trop sec selon les météorologues. Ces derniers jours, il y a eu des averses ici et là, mais pas assez pour faire la différence. Certains analystes affirment maintenant que même si le temps changeait vraiment à court terme et que des pluies importantes tombaient sur le sud des Prairies, cela ne ferait pas grand-chose pour les rendements céréaliers dans la région. La culture est trop développée pour cela. 

La nouvelle récolte de maïs et de soja aux États-Unis prendra un certain temps, mais les transformateurs américains travaillent déjà sur une nouvelle récolte, uniquement en provenance d'Amérique du Sud. Plusieurs sources rapportent que des transformateurs aux États-Unis ont acheté une quantité importante de soja brésilien. L'un parle de deux chargements, tandis que l'autre ose donner un chiffre concret de 80.000 2 tonnes. Quoi qu’il en soit, cela exerce une pression sur le prix du soja sur la CBoT. Le Brésil a une récolte abondante et, en raison de divers goulots d'étranglement, les agriculteurs ne sont pas en mesure de vendre et d'expédier les quantités de soja qu'ils souhaiteraient réellement. Les prix sur le marché brésilien sont donc inférieurs d'environ XNUMX dollars le boisseau à ceux des États-Unis. Il n’est pas surprenant que les chasseurs de bonnes affaires américains tentent désormais de s’imposer sur le marché brésilien.

La tension augmente
Le fait que le marché des céréales ne se trouve pas encore dans des eaux plus calmes se reflète, entre autres, dans le analyse technique. Les marchés, qu'il s'agisse du blé, du soja ou du maïs, vont d'un extrême à l'autre. L'écart entre les contrats de blé de l'ancienne et de la nouvelle récolte s'est élargi ces derniers jours. À la mi-mois, le contrat de mai 2024 était supérieur de 6 € au contrat actuel. Celui-ci s'élève désormais à un écart de 10 € entre les contrats de mai. C'est le signe que le marché est à nouveau en train de constituer une prime de risque et des frais de garde à long terme. Cela constitue en soi une rupture avec la tendance de l’année dernière. Un autre facteur qui joue également un rôle dans la volatilité actuelle du marché est la diminution considérable du nombre de positions ouvertes pour le contrat de mai. Le contrat de mai 2023 compte plus de 63.000 160.000 postes ouverts contre plus de XNUMX XNUMX en septembre. Cela peut certainement expliquer en partie les violents mouvements de prix du contrat de mai.