Fond Marché à terme
Le marché à terme du lait fonctionne-t-il pour les producteurs laitiers ?
À quoi ressemblera le règlement, ou règlement en espèces, du contrat à terme sur le lait cru ? C’est une question importante, car la confiance dans le règlement peut faire ou défaire le contrat. La question est aussi de savoir si les producteurs laitiers s’y reconnaîtront.
La Bourse européenne de l'énergie (EEX) le lancera le 15 août contrat à terme pour le lait cru. Le nouveau contrat complète les contrats déjà existants : lait écrémé en poudre, beurre et lactosérum. Cependant, une conversion en prix du lait pourrait déjà être réalisée via la combinaison de lait en poudre et de beurre.
Dans la pratique, cependant, cela ne semble pas être populaire parmi les producteurs laitiers. Après tout, il fournit du lait et non du lait en poudre et du beurre, encore moins du lactosérum. Cela montre clairement que la reconnaissabilité du contrat à terme est essentielle à son succès.
Le producteur laitier participera-t-il ?
Ce qui précède a été une expérience d’apprentissage pour le métier. La question est maintenant de savoir si l'EEX, avec le contrat à terme sur le lait cru, parviendra à convaincre l'éleveur laitier de le suivre. Si cela ne fonctionne pas, seuls les commerçants, les transformateurs et peut-être les spéculateurs utiliseront bientôt le contrat.
Il est presque certain que les processeurs l'utiliseront. Bien que l'EEX ne fasse aucune déclaration à ce sujet, on sait que les transformateurs irlandais réclament depuis un certain temps un marché à terme. Aussi Arla a exprimé une opinion positive sur l'instrument et la fonction que le contrat à terme peut avoir pour les producteurs laitiers.
Que sait-on du contrat ?
Tout d'abord, le montant du contrat est connu, car il sera 25.000 XNUMX kilos de lait. Une exploitation laitière néerlandaise moyenne produit chaque année 900.000 3 kilos de lait, ce qui signifie que le contrat représentera un pourcentage inférieur à XNUMX %. En raison de cette part relativement faible de la taille totale de l’entreprise, seule une petite barrière est créée.
Les producteurs laitiers d'Allemagne et des Pays-Bas reçoivent via Commerce de produits laitiers en ligne (DTO) a depuis quelque temps déjà la possibilité de fixer le prix du lait. Ces contrats ont une taille de 50.000 XNUMX kilos, soit le double du volume qui pourra bientôt être couvert sur l'EEX. Le fait que des contrats soient conclus avec DTO confirme que le volume n'est pas un obstacle.
Le prix du règlement (règlement en espèces) est plus important. Cela peut-il être estimé et un producteur laitier s'y reconnaît-il également ? La différence entre les prix du lait payés en Belgique, aux Pays-Bas et en Allemagne correspond au pourcentage de matière grasse. L'EEX ne fait rien avec ça. Cela signifie que le producteur laitier doit faire lui-même les calculs. En effet, le règlement s'effectue sur la base du contenu effectivement livré. Ceux-ci peuvent différer selon les régions.
Le règlement en espèces comprend les prix du lait en Irlande, au Danemark, aux Pays-Bas et en Allemagne. Ceux-ci sont mis à jour chaque mois Observatoire européen du marché du lait (MMO) établi. Malgré l'ampleur, il a été décidé de ne pas inclure le prix du lait français. Cela arrive avec le lait écrémé en poudre et le beurre. Cependant, comme les Français citent généralement des prix supérieurs à ceux du marché, cela rend difficile la reconnaissabilité.
Le prix qui en résulte semble être tout à fait conforme au prix du lait de FrieslandCampina. C'est logique, car le transformateur se base en grande partie sur les prix en Allemagne et prend en compte ceux d'Arla (Danemark). Le prix du lait irlandais est généralement légèrement inférieur au prix néerlandais, mais suit la même tendance. Cela signifie qu'une estimation du prix du lait de FrieslandCampina en dit long sur le marché à terme.
Le règlement prend du temps
Le calendrier du règlement est plus compliqué. Par exemple, un producteur laitier peut décider de fixer le prix du lait pour le mois d'avril à 33 € les 100 kilos. Il reçoit l'argent du lait de l'acheteur en mai, mais le règlement en espèces ne sera annoncé que début juin et le règlement suivra. Il apparaît alors clairement si l'éleveur laitier reçoit de l'argent (pour un prix inférieur à 33 euros) ou s'il y renonce (pour un prix plus élevé). Le marché à terme fonctionne donc principalement comme une police d'assurance. Il n’y a pas non plus de livraison physique associée au marché, car il s’agit uniquement d’un produit financier.
Avec cet instrument, le marché laitier franchit une étape importante dans sa modernisation. En Nouvelle-Zélande, le NZX propose depuis quelques années un produit similaire. Cette saison, c'est une bonne nouvelle. En effet, Fonterra a fixé le prix du lait à un niveau élevé, mais a déjà mis en œuvre la première réduction. Quiconque a fixé le prix de son lait avant cette date recevra le prix de départ plus élevé pour ces litres. Le NZX ne sera réglé qu'en septembre de la saison suivante, mais cela ne semble pas être un obstacle pour les producteurs laitiers.
Quel est le prix minimum du lait requis ?
L’objectif du prix du lait est-il réaliste ou existe-t-il un risque de baisse ? Lorsque les revenus d’une entreprise sont menacés, il est possible d’agir. Les calculs commencent maintenant pour les producteurs laitiers, car quel est le prix minimum requis pour éviter le rouge ? « Le marché à terme est légèrement en avance chaque producteur laitier", selon Edwin Burgers, directeur de DCA Finance. 
Ce calcul montre à quoi pourrait ressembler le règlement en espèces à l'avenir.
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Herman van den Pol
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