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FrieslandCampina assainit le marché des obligations des membres
La direction de FrieslandCampina a alloué un montant de 54 millions d'euros pour racheter librement l'excédent des obligations des membres qui en résulte. L’entreprise assainit ainsi le marché intérieur en vue de l’entrée en vigueur d’un nouveau régime au 1er janvier 2022.
À partir de cette date, les membres doivent être libres d'éliminer eux-mêmes le déséquilibre du marché intérieur des obligations d'adhésion. C'est ce qu'on appelle la « solution coopérative ». S'il existe un excédent de plus de 30 millions d'euros en obligations des membres disponibles, 25 millions d'euros seront initialement achetés par les membres. Les coûts sont répartis à parts égales sur les volumes de lait livrés par tous les membres. En cas d'achat ultérieur au cours du même exercice, les adhérents participent pour la partie du volume de lait pour laquelle aucun paiement différé n'est disponible. un total de 25 millions d'euros peuvent être achetés jusqu'à trois fois sur une période de deux années consécutives.
Le vieillissement entraîne une offre excédentaire d’obligations
FrieslandCampina dispose d'un marché interne pour les obligations des membres depuis la création de la société fusionnée. Ces dernières années, en raison du vieillissement de la population, l’offre d’obligations émises a de plus en plus dépassé la demande. Au début, cela ne posait pas vraiment de problème. FrieslandCampina dispose d'une ligne de crédit de 50 millions d'euros auprès de Rabobank. Cependant, les limites de cette démarche sont de plus en plus visibles. Une solution était donc nécessaire pour maintenir le commerce à flot.
Schumacher contre le rachat
Dans un premier temps, le PDG Hein Schumacher s'est prononcé contre le rachat d'obligations excédentaires par l'entreprise elle-même. Cela s’est produit pour la première fois en février 2020. La société a ensuite retiré du marché pour 30 millions d’euros d’obligations. Cette fois, c'est la deuxième et dernière fois. Sans cette démarche, une solution coopérative aurait pu être nécessaire dès l’année prochaine.
Il appartient désormais aux membres eux-mêmes d'éliminer les éventuels réservoirs de bons d'associés sans avoir à les émettre. Le bon déroulement du négoce des obligations membres gratuites est en partie surveillé par la Fondation pour la surveillance des obligations membres gratuites de FrieslandCampina, qui comprend 2 gérants de FrieslandCampina et Sandra Addink (photo) en tant que directrice des membres.
Klaas van der Horst
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