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Analyse Melk

La vente d'aliments pour bébés menace les grandes entreprises alimentaires

10 février 2022 -Klaas van der Horst

Le marché des entreprises de nutrition infantile est de plus en plus encombré. Après FrieslandCampina avec Friso, Reckitt-Benkiser met également en vente la division nutrition infantile. Cela ne se produit pas avec autant de mots, parce que ce n'est pas ainsi que cela fonctionne dans ce monde, mais les banques d'investissement laissent les nouvelles circuler.

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L'offre de Reckitt-Benkiser est d'une taille supérieure à celle de Friso, car la division qui, entre autres Enfamil produit devrait générer entre 6,5 et 7,7 milliards d’euros, rapporte Agence de presse Bloomberg. La marque d'aliments pour nourrissons Friso, usines comprises, peut générer entre 1,5 et 2,2 milliards d'euros de chiffre d'affaires, il a été récemment estimé.

famille
Gamme d'aliments pour nourrissons de Reckitt-Benckiser.

En cas de vente entre les montants indiqués, Reckitt-Benckiser devra se contenter d'une perte de valeur importante, car il y a environ cinq ans, l'entreprise a acheté la division nutrition infantile (à l'époque Mead Johnson) pour près de 15 milliards d'euros. Toutefois, les investisseurs ne semblent plus s'en soucier, car après l'annonce d'une éventuelle vente des activités de nutrition infantile, Le taux de Reckitt-Benckiser a immédiatement augmenté de quelques pour cent.

La question est de savoir qui devrait racheter les activités de nutrition infantile de Reckitt-Benckiser. Selon les experts du marché, Nestlé et Abbott auront du mal à convaincre les autorités de la concurrence que cette acquisition ne les rendra pas trop puissantes sur le marché de ce produit. Il est possible qu'elle devienne alors un « capital-investissement », ou un investisseur en capital-risque. Un acheteur chinois pourrait également être envisagé.  

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Production d'aliments pour nourrissons chez DMK.

Le marché des aliments pour nourrissons devient de plus en plus difficile et encombré. Ces dernières années, une grande demande et donc une croissance sont venues de Chine, mais il n'y a plus beaucoup d'argent à gagner sur ce marché. Les autorités chinoises rendent la tâche de plus en plus difficile aux entreprises étrangères et favorisent les producteurs nationaux. Moins d’enfants naissent également qu’on ne le pensait initialement. Les chiffres des exportations montrent également que les ventes de produits alimentaires pour nourrissons vers la Chine sont actuellement en forte baisse. Cela déplace la pression vers d’autres marchés, mais là aussi l’offre est de plus en plus excédentaire. 

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Une usine Feihe en Chine.

Le français coopérative laitière Sodiaal a donc déjà tiré des conclusions : le couteau est en train d'être coupé dans la production d'aliments pour nourrissons (ingrédients). Les marges diminuent trop rapidement et il ne reste plus grand-chose à gagner. 

Pas une vente facile
Cette situation signifie qu’il ne faut pas présumer à l’avance que les ventes d’activités de nutrition infantile rapporteront des montants très élevés. Les analystes qui étudient l'éventuelle vente des activités de nutrition infantile de Reckitt-Benckiser parlent donc d'une vente potentiellement difficile. FrieslandCampina pourrait également vivre quelque chose de similaire. De plus, en cas de vente réussie, la totalité du montant ne serait pas immédiatement disponible gratuitement. Une partie du produit doit être compensée avec le « goodwill » figurant au bilan.

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