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Fond EEX

Le marché à terme EEX laisse entrevoir des prix élevés à long terme pour les produits laitiers

22 mars 2022 -Klaas van der Horst

Si l'on en juge par le marché à terme du beurre, du lait écrémé en poudre et du lactosérum en poudre de l'EEX de Leipzig, les prix des produits laitiers resteront à un niveau élevé jusqu'en juillet/août de cette année. C'est du moins l'attente. Après cela, les traders deviennent plus incertains.

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C'est précisément la période pour laquelle la plupart des contrats ont été ou sont en cours de conclusion. Même si cela ne ressemblait à ça qu’il y a environ un mois. Dès lors, la cotation à terme du beurre s'est envolée, suivie de près - mais plus sereinement - par les autres cotations à terme des produits laitiers. Ce fut le début d’une série de hausses de prix sans précédent pour les produits laitiers solides, motivées par la crainte de pénuries.

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Le cours du marché à terme du beurre pour le mois d'août était la semaine dernière juste en dessous du pic de 6.900 XNUMX € la tonne, annoncé pour juillet.

Peut-être que la production de lait augmentera considérablement dans les mois à venir. Cela aura alors un effet déprimant sur les prix du marché à terme, mais en raison de la hausse des coûts de l'énergie et de la pénurie de matières premières pour l'alimentation animale, il semble peu probable que beaucoup de lait supplémentaire arrive cette année.

Élément spéculatif
Rétrospectivement, les cotations du marché à terme du beurre et du lait écrémé en poudre sur l'EEX semblent être un bon indicateur de ce qui va se passer, mais le marché à terme comporte également un élément spéculatif important. La sécurité d'approvisionnement est achetée, aucune garantie du prix correct au moment du règlement.

Le marché à terme du lait écrémé en poudre a fortement augmenté ces derniers mois.
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Les prix à terme du lait écrémé en poudre ont également grimpé en flèche, mais légèrement moins que ceux du beurre.

Le niveau des prix contractuels n’est pas le seul à fournir une indication. Le nombre de contacts échangés nous renseigne également sur la situation du marché. Avec les prix élevés d'aujourd'hui, un nombre croissant d'acteurs ressentent le besoin de limiter les risques et de garantir que les produits pourront être livrés à l'avenir. C'est pourquoi en février, les contrats à terme sur le beurre, le lait et le lactosérum en poudre ont été conclus en hausse de 45 % par rapport au même mois de l'année dernière. Même si la cotation n'a pas augmenté aussi vite qu'en mars : elle concernait 3.151 contrats en février 2022, contre 2.169 contrats un an plus tôt.

Petit joueur ?
Par rapport, par exemple, aux bourses à terme de le Cbot à Chicago en le NZX en Nouvelle-Zélande, l'EEX de Leipzig est un petit acteur avec ces chiffres, mais le salon est néanmoins un indicateur important pour le marché laitier européen. Cela ne ressort peut-être pas immédiatement du trading sur la plateforme, mais derrière cela se cache également un volume important de transactions dites OTC (de gré à gré) via divers courtiers. L'EEX en est conscient, mais ne peut pas indiquer le volume des échanges concernés.

L'EEX lui-même est particulièrement influent dans le cas du beurre et du lait écrémé en poudre. Ce sont et resteront les produits les plus importants et les plus liquides. Les tentatives visant à élargir la gamme des contrats pour inclure la poudre de lactosérum et le lait cru ont eu jusqu'à présent un succès limité. Les échanges de contrats à terme sur la poudre de lactosérum se déroulent sans problème et rien ne se passe réellement sur le marché à terme du lait cru. Ce qui est bien avec l'EEX, c'est qu'ils ont un « prix de règlement final » pour le lait cru a établi.

Prix ​​indicatif des fromages
L'EEX se diffuse également depuis quelques semaines un prix indicatif pour quatre types de fromages différents. La Bourse indique vouloir avant tout apporter davantage de transparence au marché laitier. Il n’est pas encore clair s’il s’agit également d’une configuration pour une autre série de cotations sur les marchés à terme.

Ce qui est clair, c'est que l'EEX a fait et continue de faire de nombreuses tentatives pour gagner plus de poids sur le marché laitier. Il a fermé plus tôt cette année pour cette raison un accord de coopération avec les enchères NZX et GDT de Fonterra.

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