ForFarmers ne commente pas les mouvements des prix des aliments pour animaux

"Bien sûr, nous l'avons vu venir." Roeland Tjebbes, le directeur financier (CFO) de ForFarmers, a tenté d'éclairer la tendance rouge du volume d'alimentation de ForFarmers en expliquant les chiffres semestriels. C'est une véritable surprise lorsque les ventes d'aliments pour animaux chutent au total de 7,4 % au cours des six premiers mois de l'année et de plus de 8 % chacun dans des pôles de vente importants comme les Pays-Bas/Belgique et l'Allemagne/Pologne. Pour les Pays-Bas, cette baisse avait été quelque peu prise en compte, compte tenu des effets du dispositif de blocage pour les élevages porcins. ForFarmers fait également état d'une "légère perte" de clients dans le secteur de l'élevage porcin. Mais l'entreprise d'aliments pour animaux a également pu stocker moins d'aliments dans le secteur néerlandais de l'élevage laitier et avicole au premier semestre de cette année, pour diverses raisons.

Arrêtez de vendre des matières premières en vrac
En outre, de nombreuses entreprises porcines en Allemagne ont fermé leurs portes en raison de la mauvaise situation du marché porcin du nord-ouest de l'Europe, confronté à un excédent de porcs et de viande de porc après la perte des exportations vers la Chine. ForFarmers a également vu ses ventes d'aliments pour animaux aux producteurs laitiers diminuer en raison du déclin du cheptel laitier. Le développement de l’élevage de volailles en Pologne constitue un point positif pour l’entreprise. Ce secteur est en croissance en raison de la demande croissante de viande de poulet. Cela a tout à voir avec la guerre en Ukraine, qui rend plus difficile pour ce pays l’exportation de viande de volaille. La Pologne comble désormais en partie les lacunes qui se font jour sur les marchés. En outre, ForFarmers a décidé de ne plus entrer sur le marché des matières premières en vrac en Pologne et en Allemagne, dans une perspective de rentabilité durable.

C'est au Royaume-Uni que ForFarmers a vu ses ventes d'aliments pour animaux diminuer le moins ; de 4,5%. Ici, l'entreprise d'aliments pour animaux se concentre principalement sur la vente d'aliments pour volailles. L'accord avec la société d'aliments pour volailles 2Agriculture en vue de créer une coentreprise sur le marché britannique de l'alimentation animale (dans laquelle ForFarmers détient une participation majoritaire de 50,1 %) en est un bon exemple. Le PDG Chris Deen est très satisfait de cet accord, même s'il reste prudent car l'organisme de surveillance antitrust britannique doit encore approuver la collaboration. "Je suis très enthousiasmé par la collaboration avec 2Agriculture. Nous nous complétons très bien, ce qui générera des synergies importantes. Non seulement dans les types d'aliments, mais aussi dans la logistique, par exemple."

Augmentation du chiffre d'affaires et de la marge brute
Avec la baisse des ventes d’aliments pour animaux, ForFarmers a pu améliorer ses performances financières. Le CFO Tjebbes ne s'intéresse pas tant au bénéfice net en légère baisse de 17,1 millions d'euros pour le premier semestre 2022, mais surtout aux chiffres qui reflètent mieux l'activité quotidienne au sein du groupe, comme le bénéfice brut et l'EBITDA. Ces deux chiffres ont augmenté chez ForFarmers au cours des six derniers mois, car l'entreprise d'aliments pour animaux a réussi à réduire ses coûts et à mieux répercuter sur les clients les coûts croissants de l'électricité et des matières premières dans le prix des aliments pour animaux. Au cours du premier semestre, ForFarmers a vu ses dépenses d'exploitation sous-jacentes augmenter de 38 millions d'euros. "En grande partie à cause de la hausse des coûts de l'énergie comme l'électricité, le gaz et le diesel", explique Tjebbes, "ainsi que des coûts des matières premières comme les céréales et bien sûr de l'inflation".

Cependant, ForFarmers a réussi à compenser ces coûts avec une marge brute supérieure de 40 millions d'euros, soit une augmentation de 18,3 % à 257,3 millions d'euros. La répercussion des coûts a été particulièrement efficace sur les marchés étrangers, selon Tjebbes. "Aux Pays-Bas, nous n'avons pas pu facturer tout ce que nous aurions pu faire en fonction des coûts." La grande question est bien sûr de savoir quelle sera l’évolution du prix des aliments pour animaux dans les mois à venir, surtout si les prix sur le marché de l’énergie continuent à augmenter, par exemple.

Le PDG Chris Deen ne veut absolument pas se salir les mains avec ça. Il indique que ForFarmers ne prévoit aucune évolution dans la période à venir, y compris en ce qui concerne le prix des aliments pour animaux. "Il y a tellement d'incertitudes sur le marché, sur les matières premières, sur la guerre en Ukraine, sur l'énergie, sur la politique en matière d'azote, que nous ne pouvons vraiment pas faire de déclaration à ce sujet." Cependant, la situation critique des clients se fait également sentir chez ForFarmers, indépendamment des ventes d'aliments pour animaux, explique Tjebbes. Par exemple, ForFarmers a réservé plus d'argent grâce à une provision pour créances douteuses et le groupe consulte régulièrement ses clients sur l'extension des délais de paiement.

Logistique et stratégie
Deen souligne que la sécheresse jouera également un rôle. Le faible niveau d'eau des rivières pourrait gêner la logistique de livraison des matières premières par bateau vers les sites de production de ForFarmers. L'entreprise d'aliments pour animaux ne s'attend pas à ce que cela compromette les livraisons aux clients, même si des coûts supplémentaires peuvent être encourus si les matières premières doivent être transportées vers les usines par la route, par exemple. 

ForFarmers présentera ce que l'entreprise appelle une stratégie affinée au quatrième trimestre. Sous Yoram Knoop, le prédécesseur de Deen, l'entreprise d'aliments pour animaux envisageait de s'étendre dans deux pays supplémentaires, mais une délocalisation vers l'Amérique n'était pas exclue. Cela a été complètement abandonné sur le marché actuel, souligne Tjebbes. Bien que ForFarmers n'ait pas investi dans des acquisitions au cours des six derniers mois, la société continue de réfléchir attentivement à la possibilité d'unir ses forces sur les marchés de vente actuels. "Nous continuerons toujours à regarder autour de nous, mais pour l'instant dans les cinq pays dans lesquels nous sommes actifs", déclare Tjebbes. "Nous ferons le point sur notre stratégie au quatrième trimestre."

En tout cas, les investisseurs de la bourse d'Amsterdam n'étaient pas enthousiasmés par les résultats présentés par ForFarmers jeudi matin.
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