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FrieslandCampina bénéficie du doute auprès de S&P
L'agence de notation de crédit Standard & Poor's (S&P) accorde le bénéfice du doute à la nouvelle stratégie de FrieslandCampina et maintient sa solvabilité stable. Cette année, le géant laitier souffrira encore de problèmes de restructuration, mais on s'attend à ce que la croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices revienne au cours des prochaines années.
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Plus tôt cette année, l'agence de notation Fitch a publié un rapport à propos de FrieslandCampina, où le statut de crédit est également resté stable.
L'agence de notation américaine prolonge désormais la durée non sans combat la notation de crédit existante (BBB/Stable/A-2). Il note que les résultats pour 2023 ont été pires que prévu, tant en termes d'évolution des rendements que de performance sur divers marchés caractérisés par de fortes fluctuations des taux de change et des coûts de restructuration. En plus de ces charges et des coûts d'un contrat à long terme racheté, S&P est également confrontée à 136 millions d'euros d'indemnités de départ pour les salariés.
Approvisionnement en lait
Il existe également la menace d'exigences environnementales plus strictes pour les entreprises membres de FrieslandCampina, ce qui pourrait menacer la base d'approvisionnement. Cependant, il existe également des contrepoints à cela. Par exemple, le flux de trésorerie disponible de l'année dernière s'est élevé à 306 millions d'euros, soit un total de 105 millions d'euros de plus que prévu initialement. Par ailleurs, la nouvelle stratégie commerciale de l'entreprise semble inspirer confiance.
S&P estime que peu de résultats seront visibles avant 2024, mais certainement dans les deux années suivantes. FrieslandCampina devrait obtenir les meilleurs résultats dans les divisions Nutrition Spécialisée et Ingrédients. La première unité commerciale – en particulier la nutrition infantile – obtient d'excellents résultats grâce aux bonnes ventes des produits haut de gamme de Friso en Chine et dans un nombre limité d'autres marchés.
Fromage et lactosérum
Aussi le plan FrieslandCampina se positionner plus haut sur le marché des marques distributeurs, notamment pour le fromage est bien accueilli par S&P. Un autre point positif concerne les investissements dans des ingrédients de lactosérum de haute qualité. en particulier à Borculo.
Pour 2024, S&P prévoit un chiffre d'affaires de près de 12,9 milliards d'euros, soit un chiffre légèrement inférieur au chiffre d'affaires de 2023. Une croissance limitée du chiffre d'affaires de 2,6% par an est attendue pour les trois années suivantes, qui atteindra un chiffre d'affaires de 2027% par an à fin 14. près de XNUMX milliards d’euros.
Meilleure marge, plus de dette
Même si la marge opérationnelle augmente lentement, on s’attend également à une augmentation du fardeau de la dette. À la fin de l'année dernière, le montant était le plus bas depuis longtemps, à plus de 2,5 milliards d'euros, mais il devrait à nouveau augmenter pour atteindre près de 3,7 milliards d'euros d'ici fin 2027. C'est une fraction de plus qu'avant. à fin 2020, à l’heure où le chiffre d’affaires est en baisse de près de 3 milliards d’euros.