Le projet de fusion de FrieslandCampina et Milcobel rassemble deux champions nationaux et est présenté par les deux entreprises comme un mariage de rêve. De plus : ensemble, ils renforceront encore leur succès, attireront davantage de producteurs laitiers et offriront des performances encore plus bonnes.
Il y a donc beaucoup de confiance dans la nouvelle combinaison de coopératives. Mais fusionner deux combinaisons n’est pas une réussite automatique. Friesland Foods et Campina ont réalisé des performances exemplaires au cours des premières années de leur existence, mais après cela, les choses ont commencé à se détériorer. DMK, la fusion de Nordmilch et Humana, en revanche, a toujours eu du mal à devenir plus que la somme de ses parties. Il y a d’autres exemples à mentionner.
Coup de foudre?
La fusion annoncée n’est pas non plus un coup de foudre. FrieslandCampina et Milcobel ont d'abord regardé ailleurs, même s'ils n'en parlent plus. Pourtant, ils ont fini par se retrouver ensemble, et cela pourrait aboutir à quelque chose de beau.
Il y a aussi des raisons urgentes de faire quelque chose ensemble. Il ne s'agit peut-être pas d'un « mariage forcé », mais FrieslandCampina ne doit pas tomber en dessous d'une taille critique de 9 milliards de kilos de lait en termes de pool de lait, sinon l'entreprise perdra de nombreuses économies d'échelle et autres avantages connexes dont elle dispose actuellement. . Par exemple en matière de financement. Avec Milcobel, il dispose d'un tampon supplémentaire de 900 millions de kilos aux environ 9 milliards. Ce tampon semble suffisant, mais il est absolument nécessaire, car le déclin de l’élevage laitier n’est pas encore terminé. Il suffit de voir les conséquences attendues des nouveaux arrêts azote du Conseil d'Etat cette semaine (Amercentrale et Rendac).
Bateau encore plus difficile
Milcobel est dans le même bateau en termes de masse critique, et peut-être même plus difficilement. Le pays perd régulièrement des producteurs laitiers ces dernières années, en particulier les plus grands. Entre-temps, le groupe ne fonctionnait pas de manière optimale depuis un certain temps et se réorganisait constamment. L'année dernière, elle a dû faire face aux conséquences d'une contamination à la listeria et d'un centre de distribution défaillant et a annoncé de nouvelles réorganisations au printemps dernier pour réduire les coûts, notamment la fermeture des tours de poudre. Le départ forcé du PDG Nils van Dam montre également que cela a été difficile.
Ysco au capital-investissement
En raison de la pression financière persistante, la poule aux œufs d’or a également été jetée aux mains des volaillers : Ysco a été vendue à un fonds de capital-investissement. Les recettes sont en partie destinées à la réduction de la dette. Les membres fidèles se sont également vu promettre une récompense supplémentaire provenant des bénéfices. Toutefois, pour cette année, le paiement supplémentaire sera limité à 50 centimes pour 100 litres de lait.
Alors FrieslandCampina fera mieux. En août, près de 70 centimes avaient déjà été réservés. FrieslandCampina est également en train de se réorganiser et a annoncé la fermeture de deux usines, mais semble par ailleurs avoir les choses raisonnablement en ordre pour le moment. Les membres de Milcobel souhaiteraient probablement fusionner avec une telle société.
Foires fermées
Reste à savoir si cela sera possible une fois la bourse fermée. Il y a une différence dans la contribution coopérative. Quiconque souhaite devenir membre de FrieslandCampina doit apporter 5,00 € par 100 kilos de lait et acheter des certificats d'adhésion pour 8,00 € par 100 kilos. Ceci est possible avec un paiement différé, les 5,00 € à partir du 1-7-2026. Chez Milcobel, l'apport en capital est plafonné à 7,50 € par 100 litres de lait, mais les « membres fidèles » se sont vu promettre à deux reprises 2 € par 1,50 litres de lait provenant de la vente d'Ysco. À cela s'ajoute le complément de versement susmentionné pour 100 de 2024 € par 0,50 kilos, auquel s'ajoute l'année prochaine une prime de fusion égale au supplément volume.
Peut-être que certains actifs doivent encore être reconstitués. La faiblesse des fonds propres de Milcobel constituait initialement un obstacle à une fusion, rapporte-t-on.
Arla entre les deux
Une petite égratignure dans la fusion est l'accord à long terme sur la transformation du lactosérum que Milcobel a conclu avec Arla en décembre 2022. Le lactosérum de fromage est actuellement très demandé pour la production de poudres de lactosérum de haute qualité, telles que le WPC80. Milcobel ne disposait pas de ses propres installations à cet effet, mais a décidé de valoriser ses propres pâturages en collaboration avec Arla. En soi, c'est une excellente initiative, qui pourrait rapporter aux membres jusqu'à 1,00 € pour 100 litres de lait, mais il faut d'abord récupérer la nouvelle ultrafiltration de Kallo, d'un coût de 18 millions d'euros. Et FrieslandCampina aurait probablement aussi voulu le pâturage Milcobel.
Autres champions
En fin de compte, tous ces obstacles sont surmontables, mais la fusion avec Milcobel est presque impossible pour FrieslandCampina d'être une fusion « libre ». Pour que les deux entreprises puissent travailler ensemble de manière optimale, des coûts doivent être engagés et ces coûts pèseront certainement plus sur FrieslandCampina que sur Milcobel. Le premier est tout simplement plus grand et plus riche. Cela ne sera certainement pas dit de cette façon.
L'élevage laitier belge doit accepter la perte d'un champion national et s'habituer à un nouveau champion national : la Laiterie wallonne des Ardennes. Avec Inex, elles seront bientôt les seules entreprises laitières qui resteront véritablement aux mains des Belges. Ils représentent environ 1,6 milliard des 4,2 milliards de litres de lait belge. Le reste est entre des mains néerlandaises, françaises ou scandinaves.