La fusion avec Milcobel met la pression sur les bénéfices de FrieslandCampina

Le verdict officiel FrieslandCampina reste inchangé, est stable à BBB+ et Fitch est moins critique que l'année dernière. L'évaluation de Fitch est importante pour les institutions qui souhaitent prêter de l'argent à FrieslandCampina.

Selon l'agence de notation de crédit, ils ont généralement peu de risques à craindre lorsqu'ils prêtent de l'argent à FrieslandCampina. L'entreprise laitière poursuit une politique financière conservatrice et génère chaque année un bénéfice relativement faible, mais stable. Cela suppose également que FrieslandCampina applique une politique prudente en matière de paiements ultérieurs. Si les revenus ne le permettent pas, aucun versement supplémentaire ne sera effectué. FrieslandCampina l’a démontré au cours des années précédentes.

Margarine
Pour l'année en cours, Fitch s'attend à des bénéfices plus ou moins stables, voire en légère baisse, avec une croissance du chiffre d'affaires de 1,1%. Le bénéfice net est estimé entre 2028 et 2029 millions d’euros par an pour les années allant jusqu’à 70-90 inclus. Cela entraînerait également un paiement supplémentaire légèrement inférieur. L'année dernière, la marge brute était de 7,5%, pour cette année Fitch s'attend à une marge de 7,4%. L’année prochaine et les années suivantes, ce pourcentage tombera à près de 7 %.

La raison en est la fusion prévue avec Milcobel. Cela entraînera une augmentation du chiffre d’affaires de 2026 % en 12,1, mais sera probablement suivie d’une augmentation annuelle du chiffre d’affaires d’environ 4 à 6 % dans les années suivantes. Bien sûr, beaucoup dépend aussi de facteurs externes que personne ne peut encore prédire, mais Fitch s'attend à une légère baisse continue de l'offre de lait dans le secteur laitier.

Pour FrieslandCampina, cela pourrait avoir l’avantage de devoir mettre moins de produits séparément sur le marché. En moyenne, les activités commerciales sont moins rentables pour FrieslandCampina que les ventes via des canaux fixes.

alentours
Par rapport aux autres grandes entreprises laitières, FrieslandCampina occupe une sorte de position intermédiaire, selon Fitch. Elle ne bénéficie pas du même statut que Nestlé, par exemple, car elle possède des marques moins fortes et n’a pas une position aussi forte partout dans le monde. Fonterra reçoit également une note de crédit légèrement plus élevée, car ses membres ont une situation financière moins solide que les autres prêteurs. Cependant, elle a un statut plus élevé que la coopérative Dairy Farmers of America, car FrieslandCampina a une meilleure répartition géographique en termes de ventes et de marques fortes.