Le plan anti-inflation de Biden voué à l'échec

"Une façon de lutter contre l'inflation est de réduire les salaires et d'appauvrir les Américains. Je pense que j'ai un meilleur plan : réduisez vos coûts, pas les salaires. Fabriquez plus de voitures et de semi-conducteurs aux États-Unis. Plus d'emplois dans lesquels vous gagnez un revenu décent , au lieu de dépendre de chaînes logistiques à l'étranger. Faisons-le aux États-Unis. Mon plan de lutte contre l'inflation va réduire vos coûts. Ce qui précède est un extrait du discours sur l'état de l'Union de Joe Biden plus tôt cette semaine. C'est incroyable de voir combien d'absurdités économiques et de contradictions il a réussi à entasser dans ce petit morceau de texte. 

Devenir moins dépendant des pays étrangers est simplement un euphémisme pour « protectionnisme ». Aucune économie n'en a profité à moyen terme. Appeler cela l'œuf économique de Christophe Colomb n'est pas exactement un signe de perspicacité économique. Des salaires qui sont réduits, cela ne se produit pas. Aux États-Unis, les salaires n'ont pas baissé une seule fois au cours des dernières décennies. Et quant à l'idée géniale de lutter contre l'inflation en réduisant les coûts… 

Ennemi public numéro un
Quand j'ai entendu Biden, j'ai immédiatement pensé à son prédécesseur Gerald Ford et à l'année 1974. L'inflation était très élevée alors comme aujourd'hui. Si élevé que le président Ford l'a déclaré ennemi public numéro un. Il a lancé une campagne pour lutter contre cela. Des millions de badges WIN (Whip Inflation Now) ont été créés et distribués. 

Le plan de Ford comprenait de nombreuses mesures pour freiner l'inflation, comme faire plus de covoiturage, baisser un peu le thermostat ou démarrer votre propre potager. Son prédécesseur, le président Richard Nixon, a gelé tous les salaires et prix pendant un certain temps en 1971 pour lutter contre l'inflation. Ce gel n'a pas duré longtemps et n'a pas aidé. Les détaillants qui n'étaient pas autorisés à pratiquer des prix plus élevés ont retiré leurs produits des rayons et les ont vendus au marché noir. Le résultat : l'inflation, tout simplement pas visible dans les statistiques. Le gel des prix pour lutter contre l'inflation est comparable au parti Rhinocéros du Canada, autrefois fondé par quelques comédiens, pour éliminer le crime en abrogeant toutes les lois. 

Problème d'inflation pas touché
Les économistes ont maintenant pratiquement unanimement jugé la campagne WIN comme l'une des politiques économiques les plus stupides de tous les temps. Cela n'a pas aidé, car cela n'a pas touché le cœur du problème de l'inflation. A savoir qu'il y avait trop d'argent en circulation. Ce n'est pas une coïncidence si l'inflation est devenue le problème aux États-Unis et au-delà, après l'été 1971. Lorsque le président Nixon a séparé le dollar de l'or (l'événement économique des 100 dernières années à mon avis, tel que décrit dans 'Turning Point 1971'). Cette décision a permis d'imprimer trop d'argent et cela a conduit à une inflation persistante. Vous ne combattez pas cela avec des potagers, du covoiturage ou un degré inférieur dans votre maison, mais en laissant les presses à sous tourner moins fort. 

Cela s'est finalement produit aux États-Unis, lorsqu'en 1979, Paul Volcker (quelqu'un qui était là lorsque Nixon a pris la décision de 1971 et m'a crié "tu écris un bon livre" la dernière fois que nous nous sommes vus) a été nommé président de la Fed. . Il est allé directement aux presses à billets, ce qui a ramené l'inflation dans le grenier. 

Je crains que le brillant plan de Biden visant à "réduire les coûts et produire davantage au niveau national" soit voué à l'échec. Le protectionnisme, apparemment au cœur de son programme économique, fonctionne manifestement, augmentant l'inflation et ne diminuant pas l'inflation. Une inflation plus élevée ralentit la croissance économique à long terme et donc la croissance de l'emploi et appauvrit les travailleurs américains. Vous ne croyez pas cela ? Les faits depuis 1971, donc « tournant » parlent d'eux-mêmes.

Edin Mujagic

Edin Mujagic est macro-économiste et économiste en chef chez OHV Asset Management. Il se concentre sur les banques centrales mondiales et dans ses blogs, il écrit principalement sur la BCE et la Fed. Il a également écrit plusieurs livres.

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