La banque danse la danse des taux d’intérêt avec des pauses régulières

Pour la deuxième fois cette année, la Banque centrale européenne (BCE) a décidé de baisser ses taux d'intérêt. Le taux d'intérêt principal s'élève donc à 3,5 %. Qu’est-ce que cela va finalement conduire en termes d’évolution des taux d’intérêt dans les mois à venir ?

La BCE a décidé de procéder à la deuxième baisse des taux d'intérêt cette année, car l'inflation a encore baissé (à 2,2% en août). En outre, la banque est de plus en plus convaincue que la dépréciation monétaire tombera au taux cible de 2025 % d’ici 2. En outre, les inquiétudes concernant l'évolution économique se sont accrues au cours des prochains trimestres, en partie parce que l'économie allemande n'arrive pas à trouver ses marques. L’économie allemande représente environ un quart de l’économie totale de la zone euro. Les rouages ​​économiques ne tournent pas non plus sans à-coups dans certains autres pays, notamment en Italie, la troisième économie de l’union monétaire.

Parcourir différents chemins
Toutefois, l'orientation de la BCE pour la période à venir est moins claire que celle de la banque centrale américaine, la Fed, aux Etats-Unis. Cette banque se prépare à entamer une série de baisses de taux d’intérêt. Cela ne devrait surprendre personne que les deux institutions sœurs suivent des chemins différents. La situation économique de l’autre côté de l’océan est différente de celle de la zone euro. Aux États-Unis, les moteurs économiques ralentissent à tel point que des craintes de récession sont apparues.

L’inflation aux États-Unis semble être mieux maîtrisée que dans la zone euro, peut-être parce que la Fed a pris des mesures contre une inflation élevée plus tôt que la BCE et, dans cette bataille, a augmenté les taux d’intérêt bien plus que la BCE. Ces éléments garantissent désormais à la Fed une marge de manœuvre considérablement plus grande pour rendre les emprunts moins chers que son institution sœur européenne. Sur les marchés financiers, les investisseurs s’attendent à ce que la Fed réduise ses taux d’un point de pourcentage d’ici les vacances, suivie d’une série de baisses de taux en 2025.

Moins de marches à descendre
La BCE estime qu’il y aura beaucoup moins de baisses des taux d’intérêt. La baisse des taux d'intérêt de la BCE intervient après que la dernière fois, la banque a laissé ses taux débiteurs inchangés. La prochaine réunion sur les taux d’intérêt suivra assez prochainement, dans un peu plus d’un mois. Parce que la BCE ne reçoit pas beaucoup d’informations nouvelles sur les tenants et les aboutissants de l’économie de l’union monétaire, il semble que la banque danse pour le moment une sorte de danse des taux d’intérêt, faisant une pause à chaque baisse des taux d’intérêt. Cela signifie que les taux d’intérêt seront encore abaissés cette année en décembre.

Edin Mujagic

Edin Mujagić est économiste et directeur du Beleggingsfonds Hoofbosch. Il se concentre sur les banques centrales mondiales et, dans ses blogs, il écrit principalement sur l'évolution des taux d'intérêt et de l'inflation. Il a également écrit plusieurs livres.

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