La Chine tire la charrue, mais l'économie américaine tient le coup

Une véritable montagne russe. Ce sont les élections présidentielles aux États-Unis. Le deuxième confinement semble causer moins de dégâts économiques. La Chine ouvre la voie sur la scène mondiale, mais l'économie américaine résiste remarquablement bien. Malgré la troisième vague là-bas.

Les élections américaines ne méritent certainement pas le prix de la beauté, tout cela est fascinant. Dans un commentaire antérieur sur mon propre site Web, j'ai écrit avant les élections que Joe Biden allait gagner assez facilement. J'ai donné 11 raisons à cela. Ma croyance était principalement basée sur ce nombre. Même si certaines de ces raisons se sont avérées fausses, il en restait encore assez pour rendre plausible que la victoire appartenait à Biden.

Le soir et pendant la première nuit après les élections, les résultats ne l'ont certainement pas indiqué. En fait, il semblait que Trump allait être réélu. J'ai pensé que c'était tellement décevant pour ma propre prédiction que j'ai écrit une nouvelle pièce, dans laquelle j'ai traversé la poussière. J'avais tout vu de travers. Bientôt, il pleut des courriels de lecteurs dont je ne devrais pas m'inquiéter, qu'il n'y avait pas besoin de passer par la poussière et que ce ne sera pas fini tant que le dernier vote n'aura pas été compté.

Maintenant, les chances ont tourné. Au moment d'écrire ces lignes, rien n'est encore défini, mais Biden a une avance en Arizona et au Nevada et cela suffirait à l'aider à obtenir les 270 votes électoraux. Il peut même gagner la Géorgie et la Pennsylvanie et cela lui donnerait bien plus de 300 votes électoraux. Alors il y aurait quand même une victoire assez large et je peux conclure : 'Je vous l'avais bien dit…'. Mais je trouverais ça arrogant.

Quand je regarde les 11 raisons que j'ai données pour ma prédiction, il est clair qu'un taux de participation élevé et le grand nombre de "votes postaux" semblent avoir donné une tournure décisive. Si Biden est déclaré vainqueur par les médias d'ici quelques heures ou quelques jours, il faudra encore plus d'un mois avant qu'il ne soit officiellement confirmé par le "collège électoral". En attendant, Trump va tout mettre en œuvre pour s'opposer au résultat. Cela peut causer beaucoup d'agitation, espérons-le sans violence.

Deuxième confinement européen
Depuis plusieurs semaines, la divergence du climat économique en Europe d'une part et dans d'autres parties du monde d'autre part a peut-être été le fil conducteur de mes propos. Cela ne changera pas pour le moment. La deuxième vague de corona et les restrictions renforcées sur la vie publique ont déjà clairement un impact sur l'activité et l'humeur dans notre partie du monde. D'avance je dirais que les dégâts restent relativement limités. Certes, certaines des entreprises qui étaient déjà dans une situation précaire vont s'effondrer. C'est malheureusement inévitable.

Cependant, il existe diverses raisons pour lesquelles les dommages économiques seront moindres qu'au printemps. Premièrement, le confinement est désormais moins strict. Deuxièmement, de nombreuses entreprises ont déjà adapté leurs opérations commerciales et sont mieux à même de répondre à la nouvelle situation. Et troisièmement, le monde entier n'est pas confiné en ce moment. Les affaires en Asie se développent considérablement. Cela offre nos possibilités d'exportation. De plus, il n'y aura pas de problèmes d'approvisionnement en provenance d'Asie.

Le secteur des services plus durement touché
Les derniers chiffres sur la confiance des entreprises peuvent fournir une première indication. Le Markit PMI (Purchasing Managers Index) manufacturier de la zone euro s'est amélioré en octobre pour atteindre 54,9, un bon niveau et une nette augmentation par rapport à septembre, où l'indice s'établissait à 53,7. Mais la confiance dans le secteur des services s'était déjà affaiblie en octobre : 46,9 contre 48,0 en septembre. Au printemps également, le secteur des services a chuté plus tôt et plus rapidement que l'industrie. Cela a du sens car les mesures de confinement affectent davantage le secteur des services que l'industrie.

La première industrie allemande a enregistré des chiffres décents en septembre. Le volume des commandes a augmenté de 0,5 % en septembre par rapport à août, mais était toujours inférieur de 1,9 % à celui de septembre 2019. N'oubliez pas que la baisse d'une année sur l'autre en avril était toujours d'environ 37 %. La production industrielle a augmenté de 1,6 % en glissement mensuel en septembre, en baisse de 7,2 % par rapport à l'année précédente et d'environ -24 % en avril.

Dans notre propre pays, l'économie a mieux résisté cette année que dans la plupart des autres pays d'Europe. En octobre, cependant, la confiance des entreprises a chuté, selon le NEVI : 50,5 contre 52,5 en septembre. Du coup, cet indicateur était juste au-dessus de 50, signe qu'il y a encore de la croissance, mais ce n'est pas beaucoup.

La Chine tire la charrue
Il y a plusieurs façons de montrer à quel point l'Asie est à la pointe de la reprise cyclique, menée bien sûr par la Chine. Les différents indicateurs relatifs à la confiance des entreprises en donnent une image claire. Pour ceux qui se méfient des chiffres officiels chinois, il peut être intéressant de regarder ce qui se passe avec le transport maritime. RWI/ISL compte simplement les conteneurs qui sont traités dans les ports. Le graphique suivant montre que la reprise en Europe du Nord-Ouest est clairement à la traîne par rapport à l'ensemble du monde.

Et le graphique suivant montre clairement à quel point la Chine est en avance sur le reste du monde.

Il est bien connu que l'aviation est catastrophique. Les chiffres de Flightradar24.com montrent qu'il y a eu une reprise à partir du bas en avril, mais que cette reprise stagne depuis un certain temps. À l'échelle mondiale, le nombre de vols commerciaux est actuellement inférieur d'environ 40 % à celui d'il y a un an. Mais en Europe, c'est environ 50 %. Cela montre aussi que l'Europe est à la traîne.

Les États-Unis résistent remarquablement bien sur le plan économique
Bien que les États-Unis soient également confrontés à un nombre croissant d'infections corona, l'économie américaine semble mieux résister qu'en Europe. Surtout dans l'industrie, les choses vont bien et les entrepreneurs sont optimistes. L'indice ISM de confiance des entreprises industrielles a fortement augmenté en octobre à 59,3 (septembre 55,4), son plus haut niveau depuis plus de deux ans. Le développement du poste de commande a particulièrement séduit les entrepreneurs. Cette position dans l'ordre est généralement considérée comme l'un des éléments les plus importants de l'indice, avec une certaine valeur prédictive.

La baisse du taux de chômage aux États-Unis s'est poursuivie fortement en octobre : 6,9 % contre 7,9 % en septembre et un pic de 14,7 % en avril. Au total, 638.000 672.000 emplois ont été ajoutés. C'était légèrement moins que les 147.000 2020 de septembre. Mais il faut noter que 159,000 XNUMX emplois ont disparu alors que les travaux pour le "recensement XNUMX" touchent à leur fin. Dans le secteur public, XNUMX XNUMX emplois dans l'éducation aux niveaux local et étatique ont également disparu.

Dans l'ensemble, le secteur privé a ajouté 906.000 1,2 emplois, un peu plus qu'en septembre. Je pense que ce sont des chiffres positifs, mais faites deux mises en garde. Premièrement, le taux de chômage est toujours deux fois plus élevé qu'il ne l'était avant la pandémie. Et deuxièmement, le nombre de chômeurs de longue durée, c'est-à-dire depuis plus de six mois, a augmenté de XNUMX million. L'expérience montre que les chances de trouver un emploi diminuent rapidement à mesure que la période de chômage augmente. C'est donc là qu'un problème commence à se poser.

La banque centrale américaine, la Fed, a laissé sa politique monétaire inchangée cette semaine. Elle avait déjà indiqué qu'elle maintiendrait les taux d'intérêt au niveau extrêmement bas actuel (0-0,25%). Le nombre croissant de chômeurs de longue durée n'y changera certainement rien. L'expérience de ces dernières années a montré que les personnes défavorisées n'ont des opportunités que lorsque les taux de chômage sont très bas.

boerenbusiness. Nl

Hans de Jong

Han de Jong est un ancien économiste en chef chez ABN Amro et maintenant économiste résident chez BNR Nieuwsradio, entre autres. Ses commentaires peuvent également être trouvés sur Crystalcleareconomics.nl

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