L’industrie va à nouveau dans la bonne direction

L'indice des directeurs d'achat NEVI a atteint 49,3 en février. En janvier, il était encore à 48,9 lorsque l'indice a fait un grand bond dans la bonne direction. Le chiffre quelque peu comparable de CBS sur la confiance des producteurs dans l'industrie a également montré une amélioration en février, mais dans la série CBS, l'amélioration est moins convaincante. Je suis satisfait de ce chiffre NEVI.

Bien sûr, il est toujours inférieur à 50, donc formellement, les conditions continuent de se détériorer. Mais les choses vont dans le bon sens. En outre, plusieurs sous-indices importants ont enregistré des valeurs supérieures à 50. Selon l'enquête, l'emploi industriel augmente à nouveau et les commandes à l'exportation augmentent enfin à nouveau.

Notre indice des directeurs d’achats est actuellement nettement supérieur à celui des pays qui nous entourent. En Allemagne, par exemple, le chiffre pour février n'est que de 42,3 et pour l'ensemble de la zone euro, il est de 46,1. La différence s’explique probablement par notre structure industrielle. Alors que les « vieilles industries » dominent en Allemagne, notre pays se caractérise par quelques entreprises informatiques fortes. À l’international, il est indéniable que le secteur se porte bien. Cela se voit bien sûr sur les bourses, mais aussi dans les chiffres de production d’un pays comme Taiwan. Pour la première fois depuis mai 2022, les niveaux de production de l'industrie taïwanaise, fortement dominée par les fabricants de puces électroniques, étaient plus élevés en janvier qu'un an plus tôt.

L’inflation est en baisse, mais…
L'inflation néerlandaise s'est établie à 2,8% en février, après 3,2% en janvier. Cela va dans la bonne direction. Les produits alimentaires sont devenus plus chers de 2,7%, après 4,1% en janvier. Heureusement, il y a enfin une normalisation ici. Le chiffre est certes positif et je ne veux pas gâcher l'ambiance, mais je voudrais faire quelques commentaires. Premièrement, les prix ont augmenté de 0,6 % en glissement mensuel en février. En janvier, la hausse des prix était déjà de 0,5 %. Or, ce ne sont pas des chiffres désaisonnalisés, donc la prudence est de mise dans l'interprétation, mais une hausse de 1,1% en deux mois, ce n'est pas rien. Je précise également que même si la hausse des prix des services a légèrement diminué par rapport à janvier, elle reste néanmoins significative à 4,5 %. Enfin, je voudrais souligner que les loyers dans notre pays sont fortement réglementés. Les loyers représentent plus de 20 % du panier d’inflation. Si l’on ne considère que les 80 % restants, l’inflation en février n’était pas de 2,8 % mais de 3,5 %.

Charlatan
L’économie internationale continue de connaître quelques difficultés. En février, la valeur de « l'indicateur du sentiment économique » pour la zone euro, établi par la Commission européenne, a chuté. Cet indice inclut la confiance des entrepreneurs et des consommateurs. Il s'agit de la deuxième baisse consécutive, après une amélioration constatée les mois précédents. Ce chiffre est nettement inférieur à la moyenne à long terme.

Le transbordement de conteneurs dans les ports maritimes du nord-ouest de l'Europe (Hambourg, Brême/Bremerhaven, Rotterdam, Anvers, Zeebrugge et Le Havre) ne se passe pas non plus bien. L'indice allemand RWI/ISL est en baisse depuis un certain temps et a enregistré une nouvelle baisse notable en janvier, même si le communiqué de presse qui l'accompagne indique que cette baisse est probablement due aux problèmes de la mer Rouge. Espérons que la forte baisse de janvier soit temporaire.

En janvier, le débit de conteneurs dans les ports chinois a fortement augmenté, même si RWI/ISL écrit que le timing du Nouvel An chinois a probablement conduit à un aplatissement.

Fermeture
La confiance des entrepreneurs industriels néerlandais s'améliore et ces entrepreneurs sont moins pessimistes que leurs collègues européens. Je pense que nous devrions principalement rechercher la cause de cette différence dans le domaine informatique.

L’économie internationale ne se porte pas encore aussi bien, mais nous pouvons encore compter sur une nouvelle croissance cette année.

L'inflation néerlandaise a chuté en février. C’est une bonne nouvelle, mais je pense toujours qu’il est trop tôt pour lever le drapeau.

Hans de Jong

Han de Jong est un ancien économiste en chef chez ABN Amro et maintenant économiste résident chez BNR Nieuwsradio, entre autres. Ses commentaires peuvent également être trouvés sur Crystalcleareconomics.nl

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