L'industrie néerlandaise ne participe pas encore

En mars, la production de notre industrie était inférieure de 6,0 % en volume à celle d'un an plus tôt. Ce fut un mauvais revers. L'indice des directeurs d'achats de l'industrie, établi par le NEVI, a montré une nette amélioration ces derniers mois. C'est pourquoi j'espérais que la production reprendrait. Ce n’est pas le cas.

La baisse de 6,0 % sur un an est le chiffre le plus bas depuis juin 2020. Il convient de noter que Pâques est tombé cette année le 31 mars - très tôt - et que les gens ont peut-être déjà pris la semaine précédant Pâques, ce qui entraîne une production légèrement inférieure à celle de Pâques. habituel. Il s'agit d'un commentaire dans l'esprit de « la goutte d'eau », car CBS affirme que les chiffres ont été corrigés pour la saison et pour les effets de calendrier.

Les différents secteurs enregistrent des taux de croissance très différents. La production de l'habillement et de l'industrie du papier a été plus élevée qu'en mars 2023 (respectivement 3,8% et 5,1%). La production dans l'industrie chimique était également plus élevée qu'il y a un an. La forte baisse des prix de l’énergie y joue évidemment un rôle. Il ne faut cependant pas oublier que la production chimique en mars était inférieure de plus de 19 % au niveau le plus élevé atteint en juin 2018. Le prix du gaz européen a déjà commencé à augmenter au second semestre 2021. En mars de cette année, le niveau de production de l'industrie chimique était encore inférieur d'environ 13 % à celui du premier semestre 2021, malgré la forte baisse du prix du gaz depuis le deuxième semestre 2022. Il semble que nous soyons en train de le faire. perdre à jamais une partie de la production perdue.

En outre, de nombreux secteurs ont enregistré une production nettement inférieure à celle de mars de l'année dernière. Métaux communs : -19,0% ; matériaux de construction : -16,2% ; réparation et installation de machines : -15,5% ; moyens de transport : -13,4%, pour ne citer que ceux-là.

En Allemagne non plus, les choses ne vont pas bien pour l’industrie. Le niveau de production en mars y était inférieur de 3,3% à celui d'un an plus tôt. Les entrées de commandes ont également de nouveau diminué. En Allemagne, les secteurs à forte intensité énergétique sont (encore) plus importants que chez nous. Destatis, le CBS allemand, rend compte spécifiquement de la production dans les cinq secteurs les plus énergivores. La production y était de 9,0 % supérieure à celle du point bas, mais, tout comme chez nous, le niveau de production en mars était d'environ 13 % inférieur à celui du premier semestre 2021.

Comme indiqué précédemment, notre inflation en avril s'élevait à 2,7 %. En mars, il était de 3,1 %. L'explication sur le site Internet de CBS attire l'attention sur le fait que les parcs de bungalows, les campings et autres étaient 5,2 % moins chers en avril que l'année dernière. En mars, il était encore de +16,0%. Le poids de cette catégorie dans le panier d'inflation est supérieur à 1%. Même si seule une partie limitée de nos revenus y est consacrée, un tel revirement a un impact notable sur le chiffre total. On peut dire que l’inflation a baissé de 0,4 point de pourcentage (3,1% moins 2,7%) en un mois et que la moitié (!!!) de cette baisse était due aux parcs de bungalows, etc. L'explication réside encore une fois dans le fait que Pâques ait été anticipée cette année. Bien entendu, cela signifie que nous ne devons pas immédiatement nous laisser aller à l’euphorie face à la baisse de l’inflation.

Dans son estimation rapide, l'Office statistique des Pays-Bas avait déjà signalé que l'inflation des « produits alimentaires, boissons et tabac » avait légèrement augmenté en avril. Cela m’a surpris car l’inflation alimentaire s’affaiblit depuis un certain temps. Il s’est avéré que le coupable était principalement la boisson. Il semble que le triplement de la taxe sur le sucre à compter du 1er janvier sera progressivement répercuté sur les consommateurs.

Le principal moteur de l’inflation est actuellement l’inflation des services. Même si celui-ci est passé de 4,6% en mars à 4,0% en avril (les prix des bungalows jouent bien entendu également un rôle à cet égard), la baisse de l'inflation s'est arrêtée dans certains services à forte intensité de main-d'œuvre. J'ai mis quelques fourchettes de prix aléatoires dans les images ci-dessous. Je me répète, mais je constate que la lutte contre l'inflation n'est pas encore gagnée.

Le commerce international chinois reprend
En avril, la valeur des exportations chinoises était supérieure de 1,5 % à celle d'un an plus tôt. C'est modeste, mais bien meilleur que les -7,5% enregistrés en mars. La croissance a été principalement enregistrée dans les pays de l'ASEAN (+8%) et à Taiwan (+4%). La valeur des exportations vers divers autres pays a en fait chuté : Japon (-11 %), Australie (6 %), Corée (-6 %), Europe (-4 %) et États-Unis (-3 %). On constate le même tableau avec les importations : +8,4% en avril contre -1,9% en mars.

Le nombre de demandes d’allocations de chômage américaines augmente considérablement
Le marché du travail américain est robuste. L'emploi croît assez rapidement. C’est de toute façon le discours dominant. J'ai déjà écrit qu'il y avait quelques fissures dans cette image. Le nombre d'emplois augmente, mais le nombre d'emplois à temps plein diminue. Au cours de la dernière semaine d'avril, le nombre de demandes d'allocations de chômage a augmenté de manière inattendue. Un chiffre de 231.000 2023 n'est certainement pas inquiétant et les chiffres hebdomadaires peuvent être volatils. Mais il s’agit toujours du nombre le plus élevé depuis août XNUMX.

Fermeture
Un petit commentaire cette (courte) semaine. L’économie mondiale s’améliore. Cela vaut également pour notre pays. Malheureusement, notre industrie n’y participe pas encore. Il est trop tôt pour affirmer qu’il s’agit d’une manifestation de désindustrialisation. Je ne suis certainement pas favorable à une (davantage) désindustrialisation et j'espère donc vraiment que nous verrons bientôt de meilleurs chiffres dans ce secteur.

Nous constatons effectivement des chiffres légèrement meilleurs dans le commerce extérieur chinois, confirmant, espérons-le, que l’économie internationale s’améliore.

L’économie américaine surprend depuis plus d’un an avec une croissance plus forte que prévu. J'ai néanmoins des doutes sur sa durée de conservation. Les derniers chiffres sur les allocations de chômage augmentent ma méfiance.

Hans de Jong

Han de Jong est un ancien économiste en chef chez ABN Amro et maintenant économiste résident chez BNR Nieuwsradio, entre autres. Ses commentaires peuvent également être trouvés sur Crystalcleareconomics.nl

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