L'économie est un peu en difficulté pendant l'été

L'industrie chinoise surprend négativement, même si le chiffre d'affaires du commerce de détail est positif. Le consommateur néerlandais ne veut pas devenir plus optimiste. Un atterrissage en douceur est attendu aux États-Unis, mais les faiblesses sont visibles. La situation économique mondiale est actuellement assez floue. En fait, le tableau est partout « mitigé », ce qui signifie que certains chiffres sont meilleurs que prévu, d'autres sont contre.

Prenez la Chine. La croissance de la production industrielle a été décevante en mai. La croissance est passée de 6,7% sur un an à 5,6%. Mais le chiffre d'affaires du commerce de détail a été légèrement inférieur aux prévisions. Avec une croissance annuelle de 3,7% en juin, ils ont été meilleurs que les 2,3% de mai, mais ce n'est bien sûr pas un chiffre impressionnant.

Ou prenez notre propre pays. Cette année, le pouvoir d'achat s'est amélioré. La croissance des salaires dépasse l’inflation. Pourtant, les consommateurs ne sont pas encore très enthousiastes. Du moins, pas selon l’indice de confiance des consommateurs CBS. Il a baissé d'un point en juin, après avoir déjà baissé d'un point en mai. L'indice reste bien en dessous de la moyenne de long terme.

Ou prenez la zone euro
L'indice ZEW, qui mesure la confiance des analystes, est passé de 47,0 en mai à 51,3 en juin et le graphique montre que cet indicateur se situe également à un niveau élevé d'un point de vue historique.

En revanche, la confiance des entreprises s’est effectivement affaiblie en juin. L'indice des directeurs d'achat de la zone euro est passé de 52,2 en mai à 50,8 en juin. Une baisse a été constatée tant dans l'industrie (45,6 en juin, contre 47,3 en mai) que dans le secteur des services (52,6 contre 53,2). L'Europe ne se compare pas bien aux autres régions, notamment en termes d'industrie. Aux États-Unis, mais aussi au Japon, l'indice des directeurs d'achat de l'industrie était supérieur à 50 en juin. Je pense que cela indique que l'industrie européenne a un problème structurel : des prix de l'énergie beaucoup plus élevés qu'ailleurs.

Ou prenez les États-Unis
La production manufacturière aux États-Unis a augmenté de 0,9 % en mai par rapport à avril. Et la plupart des commentaires que je lis sont plutôt enthousiastes. L’année dernière, de nombreux économistes craignaient une récession aux États-Unis. Ce n'est pas venu. En fait, la croissance a largement dépassé les attentes. Aujourd’hui, les économistes sont moins pessimistes. L’atterrissage en douceur est de loin le scénario le plus populaire privilégié par les prévisionnistes. Cependant, certains points faibles peuvent être identifiés. Les taux d'intérêt sont « mordants » et les secteurs sensibles aux taux d'intérêt s'en rendent compte. Même si les prix de l'immobilier continuent d'augmenter, le désir d'achat est modéré, comme le reflète l'indice de confiance des constructeurs de logements.

Ce qui est également frappant aux États-Unis, c'est le développement de ce que l'on appelle « l'indice de surprise économique ». Celui-ci mesure quotidiennement si les chiffres macroéconomiques sont meilleurs ou pires que prévu. Depuis début mai, cet indice est inférieur à zéro, comme le montre le graphique. Cela signifie que l’on enregistre plus de revers que d’aubaines. Malgré la confiance accrue de nombreux économistes dans l’économie américaine, je ne trouve pas les chiffres très convaincants.

Fermeture
Je pars en vacances, puis à une conférence d'économistes. Il est difficile de prédire à quoi ressemblera l’économie mondiale à mon retour. Le tableau est très mitigé et cela s’applique en réalité à tous les blocs importants. Bonne chance et revers alternent. C'est un peu « se débrouiller ». Je ne vois pas ce qui changera cela à court terme.

Je serai absent des ondes pendant quelques semaines. Courant juillet, j'espère pouvoir à nouveau écrire des commentaires réguliers, complètement rafraîchis. Jusque là!

Hans de Jong

Han de Jong est un ancien économiste en chef chez ABN Amro et maintenant économiste résident chez BNR Nieuwsradio, entre autres. Ses commentaires peuvent également être trouvés sur Crystalcleareconomics.nl

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