Ne pariez pas contre le franc suisse

Le franc suisse est connu sur les marchés financiers comme valeur refuge. Qu'est-ce qui a réellement valu à la monnaie son statut et quelle direction le franc prendra-t-il ?

Êtes-vous à la recherche d'un abri en période d'anxiété boursière? Alors vous n'avez pas besoin de chercher plus loin que le franc suisse. Comme l'or, la monnaie a le statut de valeur refuge et à première vue cela semble juste. Le pays a un système politique stable, un secteur financier solide et une banque centrale conservatrice. Il n'est donc pas étonnant que cette monnaie ait rebondi à des moments passionnants du passé.

Sans ambages
En fin de compte, la Banque nationale suisse a stoppé tout nouveau gain, et la monnaie s'est donc accrochée à l'euro. Lorsque cette politique a été publiée en janvier 2015, la monnaie a grimpé de 25 %. Depuis lors, cependant, le franc suisse a progressivement renoncé à ces gains.

Bien qu'il soit trop myope pour attribuer cela entièrement à l'humeur positive des marchés financiers. On s'attendrait alors à ce que la devise augmente considérablement lors de la panique boursière des dernières semaines de 2018. Cependant, en réalité, le gain (par rapport à l'euro) n'était que de 2 %. Le franc perd-il son statut de valeur refuge ?

Cause surprenante
Une analyse du gestionnaire d'actifs suisse « Vontobel » montre que le rallye de la devise après 2008 a une cause surprenante. Par exemple, la banque a calculé qu'une grande partie de l'avance à l'époque n'était pas le résultat d'un afflux d'investisseurs étrangers et d'institutions à la recherche d'un abri.

Au lieu de cela, la monnaie a eu le vent dans le dos de plusieurs investisseurs suisses, qui ont investi leur argent dans leur propre pays sûr plutôt que de l'autre côté de la frontière. Selon les recherches de Vontobel, les 550 milliards de francs qu'ils ont renvoyés en Suisse correspondent presque exactement à la croissance du bilan de la BNS au cours de ces années.

Nouveau rôle pour le franc
Maintenant que de nombreux Suisses ont récupéré leurs actifs en toute sécurité dans leur propre pays, il est évident que le taux de change du franc suisse à l'avenir sera principalement le reflet de l'économie. Après une bonne année 2018, le pays se dirige vers une année 2019 un peu moins bonne. Cela est principalement dû à une baisse de la demande de machines suisses et de produits de luxe en provenance de Chine.

Le secteur des exportations suisses pourrait bien devenir l'un des principaux gagnants de l'accord commercial que les États-Unis et la Chine devraient bientôt conclure. Malgré le calme relatif des marchés financiers, il semble donc imprudent de parier contre le franc maintenant.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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