Le parcours de combat original de la Russie est désormais un avantage

La Russie est de plus en plus isolée du reste du monde depuis 2014, sous la pression des sanctions internationales. Ce cours idiosyncratique est un avantage majeur lors de l'épidémie de corona et de la crise pétrolière qui a suivi.

Les conséquences directes du virus corona se font également sentir en Russie, comme dans le reste du monde. Selon les chiffres officiels, le pays compte environ 25.000 65 infections. Tout le trafic aérien a été suspendu fin mars et il est conseillé à toutes les personnes de plus de XNUMX ans de s'isoler. Cependant, ce sont principalement les conséquences indirectes qui affectent la Russie beaucoup plus sévèrement que de nombreux autres pays.

Le pays a exporté pour 200 milliards de dollars de pétrole et d'autres produits énergétiques l'année dernière. Ce montant sera considérablement inférieur en 2020, car le prix du pétrole a diminué de moitié depuis le début de l'année. Une raison importante est l'épidémie de corona. Une grande partie du secteur des transports est à l'arrêt, ce qui signifie que la demande de pétrole est en forte baisse.

Prix ​​du pétrole plus bas, intérêts plus élevés ?
Ce n'est pas la première fois que la Russie est confrontée à un effondrement du prix du pétrole. Au second semestre 2014, le prix du baril de Brent est passé de près de 110 dollars à plus de 50 dollars. Sur le marché des changes, il y avait soudainement beaucoup moins de demande de roubles : la monnaie du pétrole russe. En un peu plus de 6 mois, la valeur de la pièce a chuté de près de 3 cents à moins de 1,5 cents.

Au final, la banque centrale a dû relever le taux d'intérêt russe de 7,5% à 17% pour éviter que le rouble ne perde complètement sa valeur. Les hausses de taux d'intérêt sont un moyen éprouvé de donner un coup de pouce à une devise. Car avouons-le : n'envisagez-vous pas également de changer de banque si les intérêts de l'épargne y sont supérieurs de quelques pour cent ?

La limitation de la production n'aide pas
Depuis le début de l'année, le prix du baril de Brent a encore été divisé par deux. Cette baisse s'est poursuivie cette semaine, bien que la Russie ait conclu des accords avec les pays de l'OPEP pour réduire la production de près de 10 millions de barils par jour en mai et juin. Il est douteux que les pays pétroliers puissent s'entendre sur une réduction encore plus importante de la production. Cependant, la banque centrale russe n'est pas prête à relever à nouveau les taux d'intérêt.

Une hausse des taux d'intérêt pourrait porter le coup de grâce à une économie déjà gravement endommagée par le corona. Il y a donc de fortes chances que la présidente Elvira Nabiullina annonce une nouvelle baisse des taux d'intérêt lors de la réunion de la banque centrale du 24 avril. Cependant, il n'est pas certain que le rouble reçoive un autre coup. La Russie a été forcée de tirer de nombreuses leçons de la crise précédente.

La Russie a appris sa leçon
La précédente crise pétrolière a coïncidé avec l'introduction de toutes sortes de sanctions internationales contre la Russie, y compris pour l'annexion de la Crimée. Depuis lors, la Russie veut être aussi dépendante que possible du monde extérieur. Seuls 10 % des aliments sont importés. En 2014, c'était 25 %. Les entreprises ont remboursé la dette internationale à la vitesse de l'éclair. Le gouvernement a également constitué un pot de réserve de plus de 100 milliards de dollars.

Grâce à sa nature isolée, le choc commercial international du corona est beaucoup moins puissant qu'une économie ouverte comme celle des Pays-Bas. Cela ne change rien au fait que le virus est aussi une catastrophe pour la Russie. Une différence est que les Russes sont beaucoup plus habitués aux catastrophes que le monde occidental. Et les leçons qu'ils ont apprises font maintenant chuter le rouble moins rapidement que vous ne le pensez.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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