Crash en livre turque, symbole de l'échec politique

Le monde monétaire déteste l'incertitude. Pourtant, la querelle imprévisible entre le président turc Recep Tayyip ErdoÄŸan et son homologue français Emmanuel Macron n'est pas la raison de la litérature. Tant que la Turquie s'en tient au cap économique, la monnaie est désespérément perdue.

La livre turque a chuté de plus de 30 % par rapport à l'euro cette année. La monnaie a été mise sous pression au printemps alors que l'économie mondiale commençait à faiblir et que l'industrie du tourisme était durement touchée par la pandémie de Covid-19. Ces derniers mois, cependant, la baisse des prix s'est transformée en chute libre.

De nombreuses parties échangent la devise contre d'autres devises en raison de la menace de sanctions commerciales américaines. Celles-ci semblent inévitables si la Turquie met effectivement en service le système de défense aérienne S400 précédemment acheté. C'est très sensible, car la Turquie est membre de l'OTAN et le système a été fourni par la Russie.

Se battre à nouveau
Ce n'est pas la première fois que le pays s'oppose aux États-Unis. Il y a un peu plus de deux ans, une dispute sur l'emprisonnement du révérend américain Andrew Brunson a éclaté. Même alors, la lire était l'enfant de la facture. La pièce a perdu un quart de sa valeur en quelques semaines. Après la libération de Brunson, les tensions se sont apaisées et la lire s'est quelque peu redressée.

La pièce vaut maintenant beaucoup moins qu'en octobre 2018. À l'époque, vous receviez encore 13 centimes d'euro pour une lire, alors que ce n'est plus que 10 centimes d'euro. Même si l'émeute d'armement russe avec les États-Unis se calme et que les relations avec Macron sont réglées, la baisse de la monnaie se poursuivra irrévocablement dans les années à venir.

Nettoyer avec le robinet ouvert
La politique monétaire est la principale raison pour laquelle la livre atteint un nouveau plancher à chaque crise. Sous la pression d'ErdoÄŸan, la Banque centrale turque choisit de maintenir les taux d'intérêt aussi bas que possible. Sur le papier, cela est favorable à la croissance économique. Mais ce serait bien mieux si l'accent était mis sur la maîtrise de l'inflation.

Il a été supérieur à 11 % de manière quasi continue ces derniers mois. C'est plus que le taux d'intérêt actuel, qui a été porté à 10,25 % en septembre. Si vous conservez votre argent en lires, vous remarquerez bientôt que le pouvoir d'achat de votre patrimoine s'érode. Jusqu'à ce que cela change, les achats d'aide turque pour maintenir la livre à flot ne sont rien de plus que de nettoyer avec le robinet ouvert.

Compte à rebours jusqu'au 19 novembre
Le 19 novembre, il y aura une autre chance de changer cela. Ensuite, la Banque centrale turque prend une décision sur les taux d'intérêt. Les économistes anticipent une hausse des taux d'intérêt à 12 %. Ensuite, la livre aura au moins un peu de répit. Cependant, ce n'est pas une rupture de tendance avec le vol plané de ces dernières années.

Cela ne viendra que lorsqu'ErdoÄŸan laissera la Banque centrale suivre son propre cours, ou lorsque son mandat se terminera en 2023. Bien que le scénario le plus probable soit qu'une véritable crise monétaire soit également évitée cette fois, il est évident que la monnaie sera à nouveau sous pression tôt ou tard. Mais ce n'est pas nouveau pour une pièce qui a déjà perdu 80 % de sa valeur au cours de la dernière décennie.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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