Et il y a le dollar américain

Le président américain Joe Biden s'est adressé au Congrès pour la première fois mercredi soir. Il s'est concentré, entre autres, sur les infrastructures et la lutte contre les inégalités, dans lesquelles il souhaite investir massivement. Ces énormes dépenses ont de plus en plus d'impact sur le dollar.

Joe Biden a pu célébrer cette semaine que cela fait 100 jours qu'il a emménagé à la Maison Blanche. Habituellement, cette période donne une bonne idée de ce qu'un président veut accomplir pendant son règne. Ce n'est pas le cas pour Biden, cependant, car ses premiers jours consistent à faire face à la pandémie.

En tout cas, sa promesse d'obtenir au moins 100 millions de vaccinations au cours de ses 200 premiers jours a été plus que tenue. Grâce à cette approche audacieuse, l'accent pourrait être mis sur ses autres plans dans les mois à venir. Le fil conducteur est que Biden veut principalement dépenser de l'argent. Beaucoup d'argent.

Dollar 2.000.000.000.000
En mars, Biden a déjà dévoilé un plan majeur pour rénover considérablement l'infrastructure. Il veut libérer 2 30.000 milliards de dollars pour régler les travaux d'entretien en retard sur 10.000 XNUMX milles de routes et XNUMX XNUMX ponts. L'infrastructure numérique doit également être encore développée et des investissements substantiels sont également réalisés dans la transition vers une économie verte, avec de l'électricité provenant de sources durables.

Si Biden parvient à faire passer son plan par le Congrès – où son parti démocrate a une infime majorité – les 2 8 milliards de dollars seront dépensés au cours des XNUMX prochaines années. Initialement, le déploiement de l'initiative d'infrastructure a conduit à un dollar quelque peu plus élevé. Les dépenses importantes peuvent alimenter à la fois la croissance économique et l'inflation. Cependant, la devise américaine a subi des pressions croissantes ces dernières semaines.

Le marché obligataire est en avance
Une raison importante de la faiblesse du dollar est que les taux d'intérêt sur le marché obligataire américain se sont arrêtés. Avec une augmentation de 0,9 % à la fin de l'année dernière à plus de 1,6 %, les investisseurs ont déjà intégré une accélération significative de la croissance économique cette année. Cela explique pourquoi les chiffres positifs du chômage et de la croissance ne déclenchent guère de réaction sur le marché obligataire.

Un autre facteur qui exerce une pression sur le dollar est le déficit budgétaire croissant. Biden a calculé que les investissements dans les infrastructures pourraient être récupérés dans les 15 ans avec des recettes fiscales plus élevées. Mais ces revenus sont assez incertains, tandis que les dépenses sont en grande partie fixées une fois le plan approuvé. De plus, il semble que Biden va dépenser beaucoup plus d'argent.

Encore un nouveau plan d'investissement
Cette semaine, il a annoncé qu'il investirait massivement dans la garde d'enfants, l'éducation et des congés payés plus longs pour les parents. Il veut dépenser 1 800 milliards de dollars pour ce soi-disant plan américain pour les familles, plus 15 milliards de dollars en crédits d'impôt. Dans ce cas également, l'intention est que l'investissement soit amorti en XNUMX ans.

Mais les marchés des changes examinent de plus en plus le coût des plans ambitieux de Biden. L'expérience montre que la monnaie d'un pays avec un « double déficit » à la fois budgétaire et commercial courant aura tôt ou tard du fil à retordre.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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