L'inflation dans la zone euro? Oui s'il te plaît!

L'inflation européenne progresse prudemment, mais pour l'instant, la Banque centrale européenne (BCE) est loin d'être à fond. Cela maintiendra probablement les taux d'intérêt bas pendant encore longtemps. Mais comment est-il possible que l'euro s'apprécie face au dollar ?

Le monde financier a été sous le charme de la hausse de l'inflation aux États-Unis ces dernières semaines. C'est beaucoup moins perceptible dans la zone euro. L'inflation y est montée à 1,7 %. Cela reste inférieur à l'objectif officiel de la BCE d'un taux d'inflation légèrement inférieur à 2 %. Aux États-Unis, l'inflation est de 4 %.

Plusieurs raisons expliquent cet écart important. Les mesures de relance américaines sont relativement plus importantes que celles européennes. De plus, les mesures de confinement aux États-Unis sont annulées beaucoup plus rapidement. Cela donne aux consommateurs plus d'espace pour sortir et dépenser de l'argent.

Effet de rattrapage
Il y a de fortes chances que cet effet de rattrapage se fasse également sentir en Europe plus tard cette année. Mais la probabilité que cette hausse soit le prélude à une reprise structurelle de l'inflation est moindre que de l'autre côté de l'océan. Le marché du travail européen est moins flexible que le marché américain. De plus, le chômage dans la zone euro est également légèrement plus élevé.

Le danger que la hausse des salaires déclenche une spirale prix-salaires est donc beaucoup plus faible. Au cours de l'année en cours, l'inflation pourrait augmenter jusqu'à 2020 % en raison de l'effet de comparaison avec l'année corona 2. Mais pour la période suivante, le marché obligataire prévoit un recul vers un niveau d'environ 1 %.

Faible inflation : avantages et inconvénients
Une raison importante de cette faible attente est le spectre du Japon. En partie à cause du vieillissement de la population, ce pays est aux prises avec la déflation depuis des décennies. Il y a deux côtés à une faible inflation. Tous les efforts de la BCE pour alimenter l'inflation ont ramené le taux d'épargne autour de 2%.

En effet : à partir du 1er juillet, vous devez payer dans certaines banques pour épargner s'il y a plus de 100.000 XNUMX € sur votre compte. D'autre part, vous payez un taux d'intérêt très bas sur une nouvelle hypothèque. Ses taux d'intérêt sont liés aux rendements du marché obligataire, qui n'augmenteront que si les anticipations d'inflation augmentent.

La force remarquable de l'euro
Des taux d'intérêt bas conduisent souvent à une devise plus faible. Mais c'est à peine perceptible avec l'euro. Au cours de l'année écoulée, la monnaie s'est appréciée de plus de 10 % par rapport au dollar. Cela a tout à voir avec l'inflation. Tant le taux directeur que le taux d'intérêt sur les marchés obligataires sont plus élevés aux États-Unis qu'en Europe.

Mais les taux d'intérêt réels – compte tenu de l'inflation américaine beaucoup plus élevée – sont en fait beaucoup plus bas. Tant que l'inflation aux États-Unis est significativement plus élevée qu'en Europe et que la Réserve fédérale ne se précipite pas pour intervenir, un euro relativement fort pourrait freiner le secteur exportateur européen. Cela ne s'arrêtera que si la BCE réussit à doper les anticipations d'inflation à long terme : inflation ? Oui s'il vous plaît!  

boerenbusiness. Nl

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanFirst. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

© DCA Multimédia. Le droit d'auteur est basé sur ces informations sur le marché. Il est interdit de reproduire, distribuer, distribuer ou rendre disponible le contenu à des tiers moyennant des frais, sous quelque forme que ce soit, sans l'autorisation expresse et écrite de DCA MultiMedia.