L'euro deviendra-t-il l'enfant du compte de la BCE ?

Quelle est l'ampleur des fissures dans la reprise économique en Europe ? Les chiffres de l'Ifo répondront en partie à cette question lundi prochain. L'euro a définitivement commencé la glissade.

Il n'y a pas si longtemps, une décision de la banque centrale américaine sur les taux d'intérêt pouvait ébranler les marchés financiers jusque dans leurs fondements. Une hausse inattendue des taux d'intérêt pourrait parfois faire baisser les cours des actions d'un ou de quelques pour cent. Dans les années 2 et au début de ce siècle, les banquiers centraux ne se souciaient pas du monde de l'investissement et se concentraient sur leur mission principale : faire en sorte que l'inflation tombe à ou juste en dessous de XNUMX %, éventuellement combinée à la promotion de l'emploi. . Aujourd'hui, c'est presque une journée de travail de faire connaître leurs projets le plus clairement et le plus tôt possible, afin d'éviter que des turbulences n'éclatent sur les marchés boursiers.

Affaire ennuyeuse. Ou non?
De ce point de vue, la réunion de la semaine prochaine de la Banque centrale européenne (BCE) semble devoir devenir une affaire ennuyeuse. Surtout parce que la banque a reporté de nombreuses décisions importantes lors de la précédente réunion de septembre à la réunion de décembre. Cela ne change rien au fait que beaucoup de choses ont changé depuis la réunion de septembre.

En raison de la hausse du prix du gaz naturel, l'inflation dans la zone euro a atteint 3,4 % sur une base annuelle. C'est le plus haut niveau en 13 ans. Cela augmente la pression sur la BCE pour qu'elle travaille à un changement de politique. Par exemple, la banque peut annoncer qu'elle achètera moins d'obligations (d'État) et d'autres actifs. La question de savoir si l'on en vient vraiment à cela dépend dans une large mesure de la poursuite de l'accélération de l'économie allemande.

Ralentissement inattendu
La semaine dernière, une collaboration des principaux bureaux économiques allemands a abaissé les prévisions de croissance pour l'année en cours de 3,7 à 2,4 %. Les instituts sont préoccupés par les pénuries de puces et d'autres pièces et par les retards dans les chaînes d'approvisionnement, en partie dus aux pénuries de conteneurs. En conséquence, les gens attendent avec impatience la publication de l'indice Ifo lundi prochain.

Cet indice est déjà passé de 101,8 en juin à 98,8 le mois dernier. Si cette baisse se poursuit, c'est une indication que les entrepreneurs allemands voient l'avenir moins brillamment. L'Allemagne étant toujours le moteur de l'économie européenne, la BCE ne peut se permettre d'anticiper un revirement de politique dans un indice Ifo faible malgré la hausse de l'inflation.

Glisse de l'Euro
Dans une enquête de la Deutsche Bank, 46 % des personnes interrogées ont déclaré s'attendre à ce que la BCE intervienne trop tard. Ce pourcentage est légèrement inférieur à la banque centrale américaine (42%) et même nettement inférieur à la Banque d'Angleterre (20%). Les économistes s'attendent à ce que la BCE n'augmente les taux d'intérêt qu'à la fin de 2023. Dans ce cas, la Réserve fédérale peut déjà appliquer un certain nombre de taux d'intérêt.

Outre-Manche, les taux d'intérêt britanniques semblent augmenter même au premier semestre de l'année prochaine. L'Europe est à la traîne en termes de taux d'intérêt et cela se reflète dans le taux de change de l'euro. Il a perdu 5% contre le dollar cette année et 7% contre la livre. Comme il semble maintenant, il n'y aura pas de changement dans la glissade de l'euro pour le moment.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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