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Opinie Joost Derk

La Chine va-t-elle faire tapis avec 3 XNUMX milliards de dollars ?

11 Novembre 2021 -Joost Derks

Le prix du renminbi a fortement augmenté ces derniers temps. La Chine laissera-t-elle enfin mûrir sa monnaie, utilisera-t-elle ses énormes réserves de change pour ralentir la reprise, ou y a-t-il plus que cela ?

La nouvelle selon laquelle les réserves de change de la Chine ont légèrement augmenté en octobre, à plus de 3,2 27 milliards de dollars, a suscité beaucoup d'attention dans les médias financiers. Il n'est pas nécessairement surprenant que le stock de dollars, d'euros et d'autres devises de la plus grande économie exportatrice du monde continue de croître. Après tout, ce moteur d'exportation tourne à nouveau à plein régime. En octobre, la valeur des exportations de biens et de services a augmenté de 300 % pour atteindre 2020 milliards de dollars par rapport à l'année précédente. Cela signifie que la valeur des exportations chinoises est déjà plus élevée après dix mois que sur l'ensemble de XNUMX.

D'autre part, les importations augmentent également rapidement. L'industrie chinoise a un énorme besoin de matières premières. De plus, la demande d'énergie a fortement augmenté en octobre en raison d'une vague de froid. Les importations de charbon au cours de ce mois étaient presque deux fois plus élevées que l'année précédente et la valeur totale des importations a augmenté de 20 %.

Vent favorable pour le Renminbi
La croissance robuste des exportations (outre la taille des réserves de change) est également un vent favorable pour le renminbi. Cependant, la force de la devise cette année est principalement le résultat de la politique de la banque centrale chinoise. Dans de nombreux pays occidentaux et au Japon, les taux d'intérêt ont été réduits à près ou même en dessous de zéro (compte tenu de la pandémie). Ce taux est de près de 0 % en Chine depuis plus d'un an.

La banque centrale a également resserré quelque peu le frein à main sur la croissance du crédit en augmentant les exigences de fonds propres des banques. Par conséquent, ces partis ont moins d'argent à prêter aux consommateurs et aux entreprises. Avec ces mesures, les décideurs veulent éviter que la bulle du marché immobilier ne se gonfle trop. La faillite imminente du géant immobilier Evergrande souligne le danger d'une croissance trop rapide du crédit.

Arrêt touristique
En plus d'exportations importantes et croissantes et d'un taux d'intérêt attractif, les mesures corona donnent également un coup de pouce au renminbi. Le tourisme étranger a énormément diminué et il y a beaucoup moins de Chinois qui échangent leur propre monnaie contre des dollars ou des euros. En raison de toutes ces évolutions, le renminbi s'est apprécié de 3,5 % par rapport au dollar et de 6,5 % par rapport à l'euro au cours des douze derniers mois.

Dans le passé, cela incitait les autorités chinoises à aider le secteur des exportations en tirant légèrement le renminbi vers le bas. Jusqu'à présent, cependant, aucune réponse n'a été reçue. La Chine osera-t-elle enfin lâcher un peu plus le lien avec le dollar pour que le renminbi puisse enfin jouer à lui seul un rôle important dans le monde monétaire ?

L'avantage d'un renminbi cher
Comme c'est souvent le cas, le choix des décideurs politiques chinois semble avoir été principalement motivé par le pragmatisme économique. En raison de la hausse de l'inflation, ce n'est qu'une question de temps avant que les taux d'intérêt aux États-Unis et plus tard en Europe ne soient relevés. Le renminbi perd alors un peu de son éclat en raison d'un avantage de taux d'intérêt qui se réduit. De plus, une devise chère est très utile si vous devez acheter une grande partie de vos matières premières (énergétiques) à l'étranger. Pour l'instant, il semble que la Chine préfère attendre que la progression du renminbi soit ralentie par les forces du marché plutôt que d'utiliser ses énormes réserves de devises pour faire baisser un peu sa propre monnaie.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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