La livre britannique célèbre également une fête corona

Alors que la Grande-Bretagne attend avec impatience l'enquête sur les fêtes corona du Premier ministre Boris Johnson, la livre continue d'augmenter. La hausse des taux d'intérêt derrière cette avance pourrait devenir un problème encore plus important pour BoJo à l'avenir que ses escapades de verrouillage.

Il y a quelques semaines, presque personne n'avait entendu parler d'elle, mais bientôt tous les regards seront tournés vers Sue Gray. Ce haut responsable britannique a enquêté sur la manière dont Johnson a violé ses propres règles corona. La presse tabloïd appréciera sans aucun doute son reportage sur les « soirées de confinement » au 10 Downing Street. Celles-ci varient des boissons d'adieu, des boissons du vendredi après-midi aux quiz de Noël en ligne. Ce sera excitant de voir si Johnson parvient à se sortir à nouveau des ennuis. S'il est toujours Premier ministre dans quelques semaines, Johnson pourrait faire face à un défi très différent plus tard dans l'année.

Jonson ? Non : Bouh !
Alors que tous les regards sont tournés vers Johnson, la livre organise sa propre fête. Face à l'euro, la devise s'est appréciée de 2% depuis début décembre. Et sur les douze derniers mois, ce bénéfice est même supérieur à 6 %. Ce renouveau n'a rien à voir avec les frasques de Johnson et tout à voir avec la politique de la Banque centrale britannique. La Banque d'Angleterre (BoE) a déjà levé un quart de pour cent en décembre. Il y a de fortes chances qu'un autre quart de pour cent soit ajouté lors de la réunion de jeudi prochain. Ces hausses de taux d'intérêt sont nécessaires pour freiner l'inflation, qui a grimpé à plus de 5 % au cours de l'année dernière.

L'inflation augmente en premier
La forte inflation est en partie de nature temporaire. Par exemple, le prix du baril de pétrole Brent a grimpé de 60 % au cours des XNUMX derniers mois. Si cela ne se reproduit pas, l'effet de la hausse des prix du carburant s'estompera progressivement. Mais cela prend du temps. Avant cela, l'inflation pourrait augmenter un peu plus puisque Johnson a retiré toutes les règles corona. Comme de nombreuses chaînes de distribution sont toujours sous pression en raison de la pénurie de conteneurs et des conséquences du Brexit, la croissance de l'activité économique pourrait bientôt se traduire par une hausse des prix. Une nouvelle hausse des taux est un tremplin pour que la BoE ferme également le robinet de l'argent à d'autres égards.

Qui achètera des obligations d'État britanniques à l'avenir ?
Ces dernières années, la banque a acheté des centaines de milliards de livres d'obligations d'État et d'autres actifs. Une première étape consiste à cesser automatiquement de procéder à de nouveaux achats dès que ces obligations sont remboursées. Par la suite, on pourra envisager de supprimer progressivement le bilan considérablement étoffé. La grande question est de savoir quelles parties se révéleront alors être les principaux acheteurs d'obligations d'État britanniques. Il est déjà évident que ces partis veulent un taux d'intérêt plus élevé que le 1,1 % actuellement payé pour les obligations à dix ans. Et cette compensation plus élevée se traduira bientôt par des charges d'intérêts plus lourdes pour le gouvernement britannique. Pour le moment, cependant, les marchés des changes accordent beaucoup plus d'attention à la prochaine hausse des taux d'intérêt qu'à l'augmentation de la charge de financement britannique et aux partis corona de Johnson.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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