C'est ainsi que l'invasion russe résonne dans le monde monétaire

Même avant l'arrivée des chars russes en Ukraine, les taux de change du rouble russe et de la hryvnia ukrainienne étaient déjà sous forte pression. Dans le monde monétaire, la surprise n'est pas avec ces abatteurs, mais avec les pièces qui sont généralement la cachette en période de tension.

Ce n'est pas le grand choc auquel on s'attendrait dans une guerre, mais l'invasion russe de l'Ukraine se fait définitivement sentir dans le monde financier. Par exemple, le prix du baril de pétrole Brent a grimpé à plus de 100 $, tandis que l'indice américain S&P 500 a chuté de 2 %. En conséquence, cet indice a chuté de plus de 10 % sous son sommet du début de l'année. Cela signifie que le marché boursier américain subit la première correction depuis le déclenchement de la pandémie de corona. Il y avait aussi des gagnants et des perdants sur les marchés des changes. Naturellement, le rouble russe et la hryvnia ukrainienne appartenaient à cette dernière catégorie. Bien que la hryvnia ait chuté un peu plus rapidement ces derniers jours, les dommages causés au rouble ont été légèrement plus importants depuis le début de l'année.

Le rouble chute plus vite que la hryvnia
La monnaie russe a chuté de plus de 2021% face à l'euro depuis fin 8. Cela porte en vue le point bas de la monnaie, qui a été atteint à l'automne 2020. À cette époque, le prix du pétrole oscillait autour de 40 dollars le baril, tandis que la Russie était aux prises avec une épidémie massive de corona. Cette épidémie est désormais maîtrisée et les prix de l'énergie ont également grimpé en flèche. Les marchés financiers se concentrent désormais principalement sur les sanctions qui affectent le pays. Plusieurs pays occidentaux ont gelé les avoirs de grandes banques russes et d'une poignée de super-riches. En outre, la négociation des obligations d'État du pays sur les marchés financiers de Grande-Bretagne et des États-Unis sera suspendue.

Des sanctions plus lourdes se font sentir
Il y a sans aucun doute un ensemble de sanctions beaucoup plus lourdes sur l'étagère pour le moment que les chars russes enfoncent encore plus profondément en Ukraine. La surprise ne réside pas dans la dépréciation de la hryvnia et du rouble, mais dans la réaction remarquablement terne des prix des monnaies qui servent habituellement de valeur refuge. Par exemple, le dollar américain a à peine bougé par rapport à l'euro depuis douze jours. La différence entre le prix le plus élevé et le prix le plus bas de cette période est d'un demi pour cent. C'est le signe qu'il existe un bon équilibre entre le dollar en tant que valeur refuge et la possibilité que la banque américaine devienne moins enthousiaste à l'égard des hausses de taux d'intérêt en raison de la montée des tensions politiques. Ce n'est qu'après le démarrage réel des mouvements de troupes jeudi matin que le dollar a fait un léger gain.

Préparez vous
Le franc suisse a rapidement inversé la perte de taux de change du début février, jusqu'à ce que la reprise s'arrête soudainement. Cela indique que la banque centrale suisse est intervenue brièvement pour empêcher le taux de change de trop monter. La progression du franc a également été étouffée dans l'œuf jeudi matin. Ces types d'interventions ne sont efficaces que si les flux de trésorerie ne sont pas trop importants. Le volume des transactions est un peu plus faible car tout le monde retient son souffle en attendant de voir jusqu'où Poutine laisse avancer ses chars. Un autre facteur est que les banques centrales ferment lentement le robinet de l'argent. C'est précisément dans cette tranquillité relative qu'il y a aussi un danger. Au moment où la tension monte vraiment dans le monde financier, cela peut entraîner de fortes fluctuations de prix.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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