L'euro bon marché érode-t-il davantage notre pouvoir d'achat ?

La baisse du pouvoir d'achat domine actuellement l'actualité économique. Cependant, on accorde relativement peu d'attention à une cause importante de la baisse du pouvoir d'achat : un euro faible. Cela ne devrait pas changer avec la politique actuelle de la BCE.

Le prix du pétrole est relativement beaucoup plus bas que ne le suggèrent les prix élevés de l'essence aux Pays-Bas. Alors que le prix à la pompe a atteint un niveau record, le prix du baril de pétrole Brent est encore bien en deçà. En 2008, le baril coûtait plus de 140 dollars, alors qu'il vaut aujourd'hui un peu plus de 110 dollars. Il est tentant d'attribuer la forte augmentation du prix de l'essence et du diesel à des droits d'accises élevés ou à la recherche de profits par les compagnies pétrolières. Mais le pouvoir d'achat est érodé principalement par l'euro bon marché. En 2008, vous avez obtenu plus de 1,50 $ pour la pièce. Aujourd'hui, c'est seulement 1,10 $. Cette différence pourrait devenir encore plus petite dans un proche avenir. En effet, les banques centrales des deux côtés de l'Atlantique tracent une voie très différente.

Prends soin de toi
La Banque centrale européenne (BCE) a avancé une hausse des taux d'intérêt vers la fin de 2022 à la fin de l'année dernière. L'incertitude économique et l'énorme hausse des prix de l'énergie menacent de freiner considérablement la croissance économique. En conséquence, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, et ses collègues membres du conseil d'administration sont confrontés à un choix difficile. Choisissent-ils d'aller de l'avant avec leurs plans et de risquer d'étouffer la croissance économique dans l'œuf ? Ou bien soulagent-ils l'économie, avec l'inconvénient que l'inflation restera assez élevée pour le moment ? Jeudi après-midi, la BCE s'est laissée regarder : les taux d'intérêt restent à zéro. Le seul ajustement est que la politique d'achat stimulante d'obligations et d'autres actifs est réduite un peu plus tôt que prévu initialement par la banque.

Guerre ou pas : les taux d'intérêt vont augmenter
La banque centrale américaine a récemment laissé entendre que les hausses de taux d'intérêt, qui ont été avancées ces derniers mois, viendront tout simplement. Le premier mouvement devrait intervenir lors de la réunion de la Réserve fédérale mercredi prochain. Le marché à terme du CME montre que les taux d'intérêt aux États-Unis augmenteront de 1,5 % à 2 % cette année. Actuellement, le taux d'intérêt officiel est de 0,25 %. La perspective d'une hausse significative des taux d'intérêt est une raison importante pour laquelle le dollar s'est apprécié de plus de 7 % par rapport à l'euro au cours des six derniers mois. Il convient également de noter que le dollar est populaire en tant que monnaie sûre en période d'incertitude.

La face cachée d'un euro faible
Ce n'est pas le cas de la livre sterling, mais cette monnaie gagne également du terrain sur l'euro en raison d'une politique de taux d'intérêt déviante. La Banque d'Angleterre semble déterminée à relever ses taux d'intérêt pour la troisième fois en quelques mois jeudi prochain. Par le passé, l'attention s'est souvent focalisée sur les avantages d'un euro faible pour le secteur européen des exportations. En raison de la hausse de l'inflation et des calculs du CPB selon lesquels le pouvoir d'achat chutera en moyenne de 2,5 % cette année, l'attention se porte de plus en plus sur les inconvénients d'un euro faible. Les grandes différences dans la politique internationale des taux d'intérêt indiquent qu'il est peu probable que cela change de sitôt.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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