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Opinie Joost Derk

Voici comment la reine d'anniversaire provoque une récession britannique

21 Avril 2022 -Joost Derks

La reine Elizabeth de Grande-Bretagne fête ses 96 ans aujourd'huie date d'anniversaire. Un autre parti de la reine pourrait mettre un frein à l'affaire d'un point de vue économique. Le jour de congé supplémentaire avant son jubilé de trône en juin pourrait faire la différence entre une légère contraction économique ou une croissance minimale.

Une récession évoque souvent l'image d'une conjoncture économique difficile. Cela peut être dû aux mauvais souvenirs de la crise financière de 2009. En réalité, la plupart des récessions ne sont guère plus qu'une courte période au cours de laquelle l'économie traverse une crise. Trop souvent, cette bosse a une cause stupide. Fin 2018, par exemple, l'économie allemande a été confrontée à des intempéries dues à une pluviométrie insuffisante dans les Alpes. En conséquence, l'eau du Rhin était si basse que le trafic maritime n'était pas possible dans certaines parties du fleuve. Parce que des usines complètes ne pouvaient plus être approvisionnées, la productivité a diminué temporairement. La récession vers laquelle la Grande-Bretagne se dirige peut-être maintenant tombe dans la même catégorie : une combinaison de pure coïncidence et de malchance.

récession? Dette de 1952 !
Les graines d'une éventuelle récession ont été semées il y a bien plus d'un demi-siècle. Le roi George VI du Royaume-Uni est décédé le 6 février 1952. Sa fille Elizabeth lui a succédé et au début de cette année, elle était sur le trône depuis exactement soixante-dix ans. Cela devrait bien sûr être célébré et cela passe, entre autres, par un jour de congé supplémentaire au début du mois de juin. En conséquence, le deuxième trimestre compte un jour ouvrable de moins qu'à la même période l'an dernier. Et cela peut faire la différence entre une croissance économique minimale ou une très petite contraction. Comme l'Europe continentale, l'économie britannique souffre déjà de la hausse des prix de l'énergie et de la flambée de l'inflation.

Énergie et inflation : la douleur est passagère
Cette combinaison fait chuter le pouvoir d'achat des ménages britanniques de près de 2 %. C'est le plus haut niveau depuis plus de cinquante ans. A titre de comparaison, le pouvoir d'achat a baissé de 1,5% après la crise financière. La bonne nouvelle est que ce n'est qu'un phénomène temporaire. À moins que les prix de l'énergie n'explosent à nouveau au cours des XNUMX prochains mois, l'inflation diminuera progressivement. De plus, les consommateurs britanniques auront une plus grande marge de manœuvre financière, grâce au marché du travail tendu, qui se traduit par des salaires plus élevés. Il n'y a aucun signe d'une récession imminente du taux de change de la livre sur les marchés des changes.

Tous les yeux sur le marché des taux d'intérêt
Bien que la devise britannique ait reculé ces derniers jours, face à l'euro, la livre est supérieure de plus de 5% à celle d'un an plus tôt. Malgré toutes les fluctuations du taux de change (exportateurs : n'oubliez pas de couvrir votre risque de change), la devise atteint son plus haut niveau depuis plus de cinq ans. Il n'est pas nécessaire de changer cela pour le moment. Le monde monétaire accorde une attention toute particulière au marché des taux d'intérêt. La Banque d'Angleterre a fermement mis l'accélérateur avec trois paliers de taux depuis l'automne dernier. Pendant ce temps, la Banque centrale européenne ose à peine toucher au levier de vitesse. Tant que cet écart de taux d'intérêt s'élargit plutôt qu'il ne se rétrécit, même le jubilé de la reine Elizabeth ne peut pas jeter un frein à la livre sterling.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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