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Opinie Joost Derk

Démondialisation ? Plus de mots que d'actes

28 Avril 2022 -Joost Derks

Le projet européen d'indépendance vis-à-vis de l'énergie russe s'inscrit dans une tendance plus large. Brexit, America First : ces dernières années, de plus en plus de pays ont fait passer leurs propres intérêts en premier. Dans la pratique, cependant, ce sont surtout des mots durs : le commerce mondial est en constante augmentation.

La mondialisation a apporté beaucoup de bonnes choses à l'économie mondiale. Toutes sortes d'articles sont devenus moins chers parce que les processus de production ont été déplacés vers des pays à bas salaires. Grâce à des processus logistiques bien planifiés, de nombreuses entreprises ont également pu travailler avec des stocks très faibles. Les consommateurs ont profité de ce mouvement au cours des dernières décennies sous la forme de prix bas pour toutes sortes d'articles. Ces dernières années, cependant, la mondialisation semble se transformer en démondialisation.

De plus en plus de pays choisissent de rendre leur propre économie moins dépendante des flux de marchandises étrangers. Un exemple récent est la volonté européenne de cesser d'importer du pétrole et du gaz naturel russes. Cependant, le mouvement dure depuis un certain temps. Le Brexit et la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis, entre autres, s'inscrivent dans le même tableau. Un tournant a-t-il été atteint dans la vague de mondialisation ?

La réponse à cette question se divise en deux parties. D'un point de vue politique, de nombreux chefs de gouvernement choisissent de mettre davantage l'accent sur l'intérêt national, du moins en paroles. Ceci est souvent fait pour répondre au nationalisme croissant au sein de la base. Le meilleur exemple est, bien sûr, le slogan de Donald Trump "America First".

Nouveaux records commerciaux
Pendant ce temps, les développements économiques racontent une histoire complètement différente. Malgré tout le langage menaçant, les économies des États-Unis et de la Chine sont toujours très étroitement liées. Le commerce mondial a récemment atteint un nouveau niveau record ; mesurée à la fois en dollars et en volume expédié. Cela vaut également pour les exportations européennes vers la Grande-Bretagne ; Le Brexit et l'incertitude corona n'ont rien changé à cela.

Si la mondialisation s'inverse, cela entraînera une baisse du volume des échanges sur les marchés mondiaux des devises. On estime que plus de 6 XNUMX milliards de dollars sont désormais échangés quotidiennement. Lorsqu'il y a moins d'acheteurs et de vendeurs actifs, il devient plus difficile de trouver une contrepartie pour une transaction. Cela peut augmenter les résultats des prix. Une autre conséquence possible est que les devises des marchés émergents subiront une certaine pression à mesure que les parties étrangères réduiront leurs investissements dans ces pays.

La double carence peut faire mal
Pour l'instant, cependant, la mondialisation est beaucoup plus une question de paroles que d'actes. En revanche, les devises des marchés émergents ont actuellement des perspectives relativement bonnes, en particulier par rapport au dollar américain. Les craintes d'une récession aux États-Unis grandissent. La banque centrale est actuellement en train de relever les taux d'intérêt en réponse à une inflation élevée, mais il y a de plus en plus de chances qu'une politique plus clémente soit mise en œuvre au second semestre.

Les États-Unis sont aux prises avec un déficit à la fois de leur balance commerciale et de leur budget depuis un certain temps. Dans le passé, les monnaies des pays avec un tel double déficit (déficit double) ont tôt ou tard été mises sous pression. Et avec le dollar, cela pourrait se produire une fois que le vent favorable des taux d'intérêt s'estompera.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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