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Opinie Joost Derk

Scénario catastrophe pour le renminbi

19 mai 2022 -Joost Derks

Outre les mesures humanitaires, des facteurs politiques jouent également un rôle dans les dures mesures de confinement en Chine. La politique actuelle suggère que la baisse rapide du renminbi ne devrait pas être suivie d'une reprise rapide.

La pandémie de corona est largement passée par la Chine ces dernières années. Parce que le pays a pris des mesures rapides et dures pour contenir l'épidémie de virus, la première épidémie de 2020 a été rapidement maîtrisée. Alors que de nombreux pays sont entrés dans une profonde récession, l'économie chinoise a affiché une croissance modeste cette année-là. En 2021, le taux de croissance était supérieur à 8 %. Cependant, il semble maintenant que les tables ont tourné. En raison de la combinaison des vaccinations et des défenses naturelles qui surviennent après les infections, le virus ne joue plus un rôle majeur dans la vie quotidienne dans de grandes parties du monde. C'est un grand contraste avec Shanghai, où un verrouillage strict est en place depuis plus de six semaines.

Argumentation politique
Il a été annoncé à la mi-mai que les mesures seraient progressivement supprimées. Il faudra encore quelques semaines avant que la vie normale dans la métropole reprenne vraiment. En attendant, il est possible qu'un confinement soit annoncé à Pékin ou dans d'autres grandes villes. En Chine, environ six personnes âgées sur dix ont été vaccinées contre le virus. Une nouvelle vague corona pourrait faire de nombreuses victimes. Et le président Xi Jinping veut empêcher cela à tout prix. En plus des arguments humanitaires, il y a aussi une raison politique à considérer. L'automne prochain sera organisé le congrès du parti communiste, où Jinping a hâte d'être réélu président.

Extrêmement douloureux
Lentement mais sûrement, il devient clair que le confinement fait beaucoup de mal d'un point de vue économique. En début de semaine, par exemple, il a été annoncé que la production industrielle avait chuté de près de 3 % en avril. La baisse est bien plus importante que ne l'avaient prévu les économistes. De plus, cela contraste fortement avec une croissance de la production de 5 % en mars. La chute de 11 % des ventes au détail a également été un revers majeur. Il est encore plus pénible que les Chinois fassent également beaucoup moins de petits achats. La population a longtemps été très réticente à faire des achats importants, en raison des problèmes du secteur immobilier qui sont sous la loupe en raison du malaise à Evergrande.

Parcours opposé
Pour remettre le marché du logement sur les rails, la Chine a récemment réduit les taux hypothécaires. Ce n'est qu'une question de temps avant que le taux d'intérêt directeur ne soit également réduit. En conséquence, le pays navigue à contre-courant des États-Unis, où les taux d'intérêt sont en fait à la hausse. Les mouvements des taux d'intérêt ont un fort impact sur les mouvements des devises. De nombreuses parties souhaitent détenir leurs actifs dans une devise où le taux d'intérêt est relativement élevé. Cela explique pourquoi le renminbi a chuté de 6 % par rapport au dollar en un mois. Tant qu'il y a un réel danger de nouveaux confinements en Chine, il n'y a pas beaucoup de place pour la reprise. Il est possible que les entreprises d'importation néerlandaises puissent en profiter – si elles réussissent à trouver un transport par conteneurs à un prix raisonnable.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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