Coups durs pour le yen moins mauvais qu'il n'y paraît

Les prix plus élevés des cultures vivrières et de l'énergie rendent la vie beaucoup plus chère. C'est particulièrement vrai au Japon, où la baisse constante du yen pousse les consommateurs et les entreprises à payer de plus en plus pour les produits importés.

Le yen japonais a été dans le coin où les coups tombent ces derniers temps. Face au dollar américain, la devise a chuté de près de 15 % depuis début mars. Le yen a atteint son point le plus bas depuis plus de 1,5 ans. La raison la plus importante de la forte baisse des prix est de loin la grande différence de politique des taux d'intérêt. Il est presque inévitable que la banque centrale américaine relève ses taux d'intérêt d'un demi pour cent à 2022 % mercredi prochain. Il y aura sans aucun doute quelques autres hausses de taux d'intérêt au cours de l'année 0,1. Pendant ce temps, la Banque du Japon (BoJ) maintient obstinément ses taux d'intérêt à -XNUMX %. Le président Haruhiko Kuroda a déjà laissé entendre que cela ne changerait pas pour le moment.

Politique de taux d'intérêt extrême
La BoJ a des taux d'intérêt négatifs depuis 2016. Et avant cela, le taux d'intérêt était de 0% pendant des années. La raison principale de la politique de taux d'intérêt extrême est que les autorités sont incapables de faire remonter structurellement l'inflation au niveau souhaité de 2 %. Une raison importante est que la consommation intérieure est sous pression structurelle en raison du vieillissement et du déclin de la population. De plus, les Japonais se sont habitués à une vie sans inflation et même sans déflation. Pourquoi dépenser votre argent maintenant alors que vous pourrez probablement acheter la même quantité ou même plus de biens et services à l'avenir ? Ce modèle semble maintenant être enfin en train de changer.

La faiblesse du yen alimente l'inflation
Récemment, le coût de la vie a augmenté rapidement au Japon. Cela est dû en partie à la même cause que les augmentations de prix aux Pays-Bas. Les coûts plus élevés des matières premières agricoles et de l'énergie font grimper les prix des denrées alimentaires, de l'essence et de bien d'autres articles. De plus, la faiblesse du yen se fait également sentir. En raison de la dépréciation de la monnaie, les biens d'importation réglés en dollars sont devenus considérablement plus chers en quelques mois. La hausse des coûts a récemment incité la chaîne de sushis Sushiro à augmenter le prix minimum de 38 yens pour un repas pour la première fois en 100 ans.

Prix ​​plus élevés, salaires plus élevés
La grande question est de savoir si la hausse des prix entraîne également une hausse des salaires. Dans ce cas, un nouvel équilibre est en vue, la combinaison d'une inflation modeste et d'une légère hausse des salaires agissant comme un lubrifiant pour l'économie. Cependant, nous n'en sommes pas encore là. A l'approche des élections de mi-mandat de fin juillet, la coalition japonaise n'attend pas de troubles au sein de la population en raison de la hausse des prix. Mais tant que Kuroda maintient les taux d'intérêt bas, la baisse du yen est une source supplémentaire d'inflation. Il pourrait très bien être en mesure de briser le cercle vicieux et d'obtenir enfin des augmentations de salaires et de prix au Japon.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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