Record d'inflation, maintenant à nouveau en baisse

Il était difficile d'avaler à nouveau quand il a été annoncé cette semaine à quel point l'inflation avait augmenté. Cependant, une chute du prix du pétrole et une reprise prudente de l'euro sont des signes que la pire crise inflationniste est derrière nous.

C'est excitant chaque fois que vous ouvrez le journal ou ouvrez un site Web d'actualités. À quelle vitesse le pouvoir d'achat baisse-t-il à nouveau ? Mercredi, il a de nouveau été difficile à avaler, avec la nouvelle que l'inflation en août s'élevait à 13,6% selon CBS. Cela pulvérise officieusement le record de 11,1 % de janvier 1975. Pas encore officiel, car le chiffre de l'inflation basé sur l'indice néerlandais des prix à la consommation ne sera annoncé que dans le courant de la semaine prochaine. Klaas Knot, en tant que président de De Nederlandsche Bank (DNB), a jeté de l'huile sur le feu en avertissant que l'inflation restera élevée pendant un certain temps. Heureusement, il y a aussi de plus en plus de signaux ces derniers temps que la vie ne devient pas complètement inabordable.

Gaz naturel? Pétrole!
Par exemple, c'est un signe favorable que le prix du pétrole ait commencé à baisser considérablement ces dernières semaines. Fin août, le baril de Brent coûtait un peu moins de 95 dollars le baril. Après la première semaine de mars, il était encore supérieur à 120 $. Bien que les tensions sur le marché du gaz naturel dues à la hausse des prix de l'énergie retiennent désormais toute l'attention, le pétrole se répercute sur les chiffres de l'inflation de bien plus de manières. C'est principalement à cause du pétrole cher que les prix à la production de l'industrie néerlandaise étaient plus élevés en juillet 28 qu'il y a douze mois. Mais par rapport au mois précédent, pour la première fois en près de deux ans, il y a eu une légère baisse. Sur les bourses à terme, les traders prévoient que le prix du pétrole tombera en dessous de 90 dollars au cours de l'année prochaine.

Hourra : l'intérêt de l'épargne augmente
Un autre signe que nous avons probablement atteint le pic d'inflation est que des gens comme Knot voient le danger d'une inflation élevée. La Banque centrale européenne (BCE) devrait à nouveau relever ses taux d'intérêt de 50, voire 75 points de base en septembre. Des taux d'intérêt plus élevés ralentissent la croissance économique. Entre autres choses, il deviendra plus attrayant pour les gens d'épargner et plus difficile pour les entreprises d'emprunter de l'argent pour de nouveaux investissements. S'il y a moins de demande pour les produits et services, les prix augmenteront moins vite. Un autre avantage d'un taux d'intérêt européen en hausse rapide est qu'il devient plus intéressant de détenir des actifs en euros plutôt qu'en d'autres devises.

Signal clair du marché des capitaux
Grâce à une attitude plus décisive de la BCE, la chute libre de l'euro face au dollar s'est au moins momentanément stoppée. Depuis mardi, la monnaie européenne vaut même un peu plus que la monnaie américaine. Cependant, le principal signal que l'inflation va baisser vient du monde obligataire. Là-bas, le taux d'intérêt des prêts néerlandais d'une durée de dix ans est toujours bien en dessous du niveau de 2 %. Les investisseurs ne se contenteraient jamais de ce taux s'ils pensaient que l'inflation oscillerait autour de 10 % pendant longtemps. Même s'il reste à voir si le ton sera alors plus gai, il doit être étrange que la forte inflation dans douze mois soit encore pleinement à l'honneur.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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