L'euro fera-t-il un dollar en 2023 ?

Pendant longtemps, le dollar a été intouchable dans le monde monétaire de 2022. Cependant, l'euro a rattrapé son retard ces derniers mois. La monnaie européenne peut prendre un bon départ en 2023. Cependant, les perspectives pour la fin de cette année sont moins brillantes.

Demain, le chiffre provisoire de l'inflation dans la zone euro pour décembre sera publié. Il sera très excitant de voir si ce pourcentage est juste égal ou inférieur à 10 %. Cela ne change pas grand-chose à la politique de la Banque centrale européenne (BCE). Dans les derniers mois de la nouvelle année, la présidente Christine Lagarde n'a pas manqué une occasion de souligner qu'elle met tout en œuvre pour ramener l'inflation à un niveau de 2% à moyen terme.

Mārtiņš Kazāks, le président de la banque centrale lettone, a ajouté de l'huile sur le feu en tant que membre du Conseil des gouverneurs de la BCE juste après le début de l'année. Dans une interview, il a déclaré que les taux d'intérêt seront relevés de manière significative en février et mars. Dans le monde financier, deux hausses de taux d'intérêt de 0,5 % au cours des premiers mois de 2023 ont déjà été prises en compte, les derniers doutes à ce sujet sont désormais largement dissipés.

Vigueur
La détermination de la BCE contraste fortement avec les doutes exprimés par la banque centrale il y a douze mois. À l'époque, l'inflation était considérée comme un effet temporaire au lendemain de la pandémie. Au cours du premier semestre de l'année, la banque n'a guère fait plus que renverser les mesures de relance. Rétrospectivement, il semble que cette politique ait attisé le feu sous la croissance économique et surtout l'inflation un peu trop fort.

Il y a de fortes chances que dans douze mois, il devienne douloureusement clair que la BCE a non seulement réagi trop tard à la flambée de l'inflation, mais qu'elle est également revenue trop tard lorsque cette inflation a dépassé son pic. Par exemple, le prix du pétrole est plus bas qu'il y a un an, alors que la hausse majeure des prix était encore à venir. La manière dont les prix de l'énergie se répercutent sur les coûts des différents produits et services suggère à elle seule que l'inflation pourrait fortement baisser dans les mois à venir.

Le tournant de l'euro
Sur les marchés des changes, la politique agressive de la BCE donne pour l'instant un fort vent arrière à l'euro. La devise s'est appréciée de 10% face au dollar depuis la dernière semaine de septembre. Il y a un an, la devise américaine bénéficiait en fait des hausses de taux d'intérêt mises en place par la Réserve fédérale.

Après un bon départ, le dollar a perdu un peu d'éclat depuis la chute, lorsqu'il est devenu évident que la Réserve fédérale retirait prudemment l'accélérateur des taux d'intérêt. S'il devient clair dans quelques mois que la BCE fera de même – ou que l'économie européenne se refroidira plus rapidement que prévu – l'image inverse de l'année dernière pourrait émerger dans le monde monétaire.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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