Qui ose freiner les taux d'intérêt ?

Avec la hausse des taux d'aujourd'hui, la Banque centrale européenne se retrouve de plus en plus seule dans le paysage monétaire. Les banques centrales du Royaume-Uni et du Canada, entre autres, marquent le pas. Cela pourrait même s'appliquer à la Réserve fédérale la semaine prochaine.

Dans le monde de l'investissement, il est courant que les investisseurs tirent en premier et posent des questions plus tard, pour ainsi dire. Cela a été clairement visible ces derniers temps dans les bouffonneries de prix sur les marchés boursiers européens et américains. Quiconque choisit d'abord de cartographier avec précision la position exacte de la fourche dans la tige court le risque de subir une perte importante ou de manquer un joli profit. Le monde monétaire est très différent à cet égard. Les taux de change sont largement déterminés par les politiques de taux d'intérêt de la banque centrale. Ils ont tendance à préférer réfléchir trop longtemps à tout, plutôt que de prendre une décision hâtive. Sauf lorsqu'il n'y a vraiment pas d'autre option, comme lors de la crise du crédit en 2008 et de la panique corona en 2020.

Réfléchissez d'abord, agissez ensuite
Au cours des dernières semaines, diverses banques centrales se sont laissées la possibilité de réfléchir d'abord et d'agir ensuite. Un bon exemple est la Banque du Canada. Il a fait une passe la semaine dernière. Après que le taux d'intérêt ait été relevé en huit étapes de 0,25 % à 4,5 % en un an, le taux n'a pas été modifié lors de la réunion du 8 mars. La Banque d'Angleterre a déjà laissé entendre ces dernières semaines qu'elle lui emboîterait le pas lors de sa réunion du jeudi 23 mars. La grande question est de savoir ce que fait la Réserve fédérale américaine un jour plus tôt. La semaine dernière, il semblait acquis d'avance qu'il y aurait une augmentation de 0,5 %. Mais maintenant, le monde semble à nouveau différent.

L'inflation baissera d'elle-même
Mardi dernier, il a été annoncé que l'inflation aux États-Unis était de 6 % le mois dernier. Bien que ce soit bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, c'est le huitième mois consécutif que l'inflation baisse. Bien sûr, l'agitation dans le monde bancaire international joue également un rôle dans le revirement des attentes américaines en matière de taux d'intérêt. Si l'économie se refroidit déjà en raison de préoccupations concernant le système financier et l'offre de crédit, aucune action n'est requise de la part de la banque centrale. Cela se reflète particulièrement dans les attentes en matière de taux d'intérêt pour la fin de l'année. Selon le sondage réalisé par la plate-forme boursière CME, de nombreux économistes eux-mêmes s'attendent déjà à ce que le taux directeur américain soit inférieur d'un point de pourcentage à ce qu'il est actuellement.

L'Europe est seule
En raison de tous les doutes entourant la décision de la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne (BCE) est complètement seule. Aujourd'hui, la banque a de nouveau relevé ses taux d'intérêt de 0,5 %. Étant donné que l'inflation a de nouveau augmenté dans de nombreux pays européens le mois dernier, la BCE a peu de marge de manœuvre pour changer de cap pour le moment. Assez remarquablement, ce taux d'intérêt plus élevé ne s'est pas encore traduit par une avance de l'euro par rapport au dollar. Cependant, cela a tout à voir avec le rôle de valeur refuge que la devise américaine joue dans le monde monétaire. Ce n'est que lorsque le monde financier se sera calmé que l'écart de taux d'intérêt se reflétera dans le taux de change.

Joost Derk

Joost Derks est spécialiste des devises chez iBanPremier. Il a plus de vingt ans d'expérience dans le monde des devises. Cette colonne reflète son opinion personnelle et n'est pas conçue comme un conseil professionnel (d'investissement).

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